10月20日 - 跌市成交縮，不宜做淡

今日推介 - 華潤置地(1109), 上日收市$31.20

1) 股市前景

受美國10年期債息上升及人民幣貶值拖累，港股連升3日後，周三顯著回調，成交減少，3大股指以接近全日低位收市，科技股大幅跑輸大市。南向資金維持淨買入，今月以來累積淨買入近300億元。筆者預期港股短線向好，投資者可適當地增加倉位。

今天推介是華潤置地(1109) — (1) 內房債務危機為低負債的國營控股房地產商提供低價購入競爭對手優資質產的機會，華潤置地應該是主要受惠者之一。(2) 近期内地商品房銷售額同比跌幅逐漸收窄，估計可舒緩投資者憂累。(3) 2021年核心盈利按年增10%至266億元(人民幣·下同)或每股3.73元，每股股息1.38元，派息比率37%，每股賬面值31.77元。(4) 今年9月合同銷售額同比增38%，首9個月合同銷售額同比跌12%，優於同業。(5) 現價對應2021年度核心市盈率7.3倍，市賬率0.85倍，股息率5.0厘，估值吸引。建議買入，目標價35.0港元，止損價29.5港元。

2) 上日中港股市況總結

周三恒指低開109點，早段曾收復失地，隨後輾轉回落，以接近全日低位收市，收報16511點，跌403點或2.4%，成交額按日減15%至848億元。9月份日均成交額928億元。港股通南向資金淨買入45億元，騰訊(700)、恒生國企指數ETF(2828)及盈富基金(2800)錄得9.1、8.5及3.1億元淨買入，李寧(2331)錄得3.5億元淨賣出。10月以來累積淨買入299億元，9月淨買入349億元。

藍籌股9升60跌4持平。新世界發展(17)跌逾7%，為跌幅最大成份股。其次是李寧(2331)及藥明生物(2269)跌逾6%。金沙中國(1928)及銀河娛樂(27)跌逾5%及4%。信義光能(968)及信義玻璃(868)跌逾5%及4%。華潤啤酒(291)及農夫山泉(9633)跌逾5%及4%。吉利汽車(175)及比亞迪(1211)跌逾4%及3%。翰森製藥(3692)及石藥集團(1093)跌逾4%及3%。蒙牛乳業(2319)及安踏體育(2020)跌逾3%。九龍倉置業(1997)、恒基地產(12)及新鴻基地產(16)跌逾3%。長江基建(1038)及中電控股(2)漲逾2%及1%，為表現最佳藍籌。

恒生科指跌4.2%，收報3196點，成份股1升28跌1持平。大型科技股跑輸大市，快手(1024)、美團(3690)及京東(9618)跌逾7%、6%及5%，阿里(9988)及騰訊(700)跌逾4%。小鵬汽車(9868)跌逾9%，為跌幅最大成份股。海爾智家(6690)及嗶哩嗶哩(9626)跌逾7%。蔚來(9866)及理想汽車(2015)跌逾6%及4%。華虹半導體(1347)、京東健康(6618)及比亞迪電子(285)跌逾5%。舜宇光學(2382)跌逾4%。金山軟件(3888)升0.2%，是唯一上升成份股。

板塊方面，大型科技股，電動車、手機零件、體育用品、濠賭、乳製品、生物科技及電力設備股跑輸大市，跌幅居前。4大市值濠賭股跌4%-7%。澳優(1717)及中國飛鶴(6186)跌逾7%及4%。百濟神州(6160)、藥明康德(2359)及信達生物(1801)跌4%-6%。東方電氣(1072)及哈爾濱電氣(1133)跌逾4%及6%。

周三上証指數低開0.3%，早段曾收復失地，隨後輾轉回落，以全日低位收市，，收報3044.38點，跌1.2%。深証成指跌1.4%，科創50指數跌1.1%。滬深兩市總成交約7600億元(人民幣·下同)，環比減少300億元。滬深股通北向交易淨賣出60億元，10月以來累積淨賣出204億元，9月淨賣出112億元。

3) 宏觀/行業訊息

調查機構Canalys公布，今年第三季度，受全球經濟持續低迷、消費者換機需求一再延長影響，全球智能手機出貨量繼續下滑，按年下跌9%，跌幅與第二季相同。(信報)

4) 個股訊息

港交所(388)公布，截至9月底止第三季股東應佔溢利22.63億元，按年下跌30%。期內，收入及其他收益43.18億元，按年下跌19%。今年首三季，港交所股東應佔溢利70.99億元，按年下跌28%。收入及其他收益132.55億元，按年下跌18%。(信報)

中國鐵塔(788)公布，截至9月底止首三季股東應佔利潤63.99億元(人民幣‧下同)，按年增長21.7%。期內，營業收入686.82億元，按年上升6.3%；其中，運營商業務收入621.87億元，增長3.4%；智聯業務收入40.12億元，上升41.4%；能源業務收入23.03億元，增長59.9%。(信報)

李寧(2331)公布，截至今年9月底止第三季度整個平台的同店銷售按年錄得高單位數增長。就渠道而言，零售(直接經營)錄得中單位數增長，以及批發(特許經銷商)渠道錄得高單位數增長，電子商務虛擬店舖業務按年增長為10%至20%中段增長。(信報)

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