11月28日 - 中國疫情升温，港股弱勢震盪

今日推介 - 中國神華(1088), 上日收市$23.60

1) 股市前景

港股急漲三周後，上周呈技術調整，成交銳減，沽空比率創年内新低，科技股有獲利回吐，利好政策拉升内房及物管股，大型國企股也做好，主要受惠於估值重估。全星期計，恒指及恒生科指跌2.3%及6.5%，上証指數及深証成指分别升0.1%及跌2.5%，標指及納指升1.5%及0.7%；紐約期油價格跌4.5%，美元指數跌0.9%，人民幣兌美元跌0.7%，美國10年期債息由3.83厘跌至3.69厘。

中國疫情有擴散跡象，增加經濟前景的不確性，影響消費信心。内房融資政策放鬆及人民銀行降準可視作穩經濟托底的措施。筆者仍看好港股中長線表現，但預期短線牛皮，恒指將於17000-18000點區間上落，回調是買入機會。

今天推介是中國神華(1088) - (1) 中國最大以煤炭為基礎的綜合能源企業，2021年度收入、盈利及每股盈利皆按年增長44%至3352億元(人民幣．下同)、516億元及2.597元，每股派息2.54元。(2) 公司財政健全，持有淨現金，派息比率連續兩年近100%。(3) 今年首9個月，商品煤產量按年升5%，銷售量按年跌14.5%，收入同比增7.5%，盈利同比增52%，每股盈利2.078元。(4) 現價對應2021年度市盈率8.3倍 ，市賬率1.09倍，股息率11.8厘，估值合理。建議買入，目標價25.5港元，止損價22.5港元。

2) 上日中港股市況總結

周五恒指高開12點，已是全日高位，早段急挫，最多曾跌249點，隨後震蘯上行至尾市，收報17573點，跌87點或0.5%。成交額按日增10%至948億元，10月份日均成交額1045億元。港股通南向資金轉淨買入23億元，盈富基金(2800)、中國移動(941)及碧桂園服務(6098)錄得14.8、4.9及3.0億元淨買入，騰訊(700)及美團(3690)錄得6.7及5.2億元淨賣出。11月以來累積淨買入419億元，10月淨買入738億元。全星期計，恒指跌2.3%。

藍籌股31升41跌1持平。碧桂園(2007)及碧桂園服務(6098)漲逾9%，為升幅最大藍籌。其次是龍湖集團(960)、中國聯通(762)、中國神華(1088)及中國平安(2318)升逾3%。中國海外發展(688)、華潤置地(1109)、招商銀行(3968)及中國人壽(2628)升逾2%。周大福(1929)跌逾15%，為表現最差藍籌。其次是信義光能(968)跌逾5%，海底撈(6862)及中升控股(881)跌逾4%。金沙中國(1928)及吉利汽車(175)跌逾3%。比亞迪(1211)、創科實業(669)、蒙牛乳業(2319)及安踏體育(2020)跌逾2%。

恒生科指跌2.3%，收報3500點，成份股1升29跌。大型科技股普跌，小米(1810)升0.4%，是唯一上升成份股。阿里(9988)、騰訊(700)及網易(9999)跌逾2%，百度(9888)跌逾3%，快手(1024)跌逾5%，為跌幅最大成份股。其次是理想汽車(2015)跌逾5%。嗶哩嗶哩(9626)、明源雲(909)、金山軟件(3888)及商湯(20)跌逾4%。華虹半導體(1347)、舜宇科技(2382)及蔚來(9866)跌逾3%。萬國數據(9698)、金蝶國際(268)、瑞聲科技(2018)及小鵬汽車(9868)跌逾2%。全星期計，恒生科指跌6.5%。

板塊方面，大型科技、軟件、汽車及電動車、光伏、餐飲、遊戲、教育及濠賭股跑輸大市，跌幅居前。長城汽車(2333)跌6%。信義光能(968)及福萊特玻璃(6865)跌逾5%。海底撈(6862)及九毛九(9922)跌逾4%及3%。心動公司(2400)、中手游(302)及創夢天地(1119)跌逾3%。新東方(9901)、中國東方教育(667)及宇華教育(6169)跌逾3%。金沙中國(1928)及澳博(880)跌逾3%。

内房、物管、煤炭、電訊、航運、基建及鋼鐵股逆市上升，漲幅居前。新城發展(1030)升逾13%，萬科企業(2202)及旭輝控股(884)升逾6%及5%。旭輝永升服務(1995)、融創服務(1516)及世茂服務(873)升6%-8%。中國神華(1088)、中煤能源(1898)及兗礦能源(1171)升3%-6%。中國電信(728)及中國聯通(762)升逾4%及3%。太平洋航運(2343)及中遠海控(1919)升逾4%及3%。中交建(1800)、中國鐵建(1186)及中國中鐵(390)升3%-4%。鞍鋼(347)、馬鋼(323)及首鋼資源(639)升3%-4%。

周五上証指數小幅低開，早段曾跌0.4%，隨後震盪走高，午後最多曾漲0.7%，收報3101.69點，升0.4%。深証成指跌0.5%，科創50指數跌15%。滬深兩市總成交約7400億元(人民幣·下同)，環比減少100億元。滬深股通北向交易淨買入75億元，11月以來累積淨買入491億元，10月淨賣出573億元。全星期計，上証指數升0.1%，深証成指跌2.5%。

3) 宏觀/行業訊息

人民銀行宣布，12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點，釋放長期資金約5000億元人民幣，是年內第二次降準。人行稱，此次降準為全面降準，本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.8%。(信報)

國家統計局公布，今年首10月規模以上工業企業利潤6.98萬億元(人民幣‧下同)，按年下跌3%，較首9月降幅2.3%進一步擴大。期內，營業收入111.78萬億元，按年增長7.6%。(信報)

澳門特區政府公布賭牌競投結果，決定將娛樂場幸運博彩經營批給臨時判給予6間參與競投公司，可以在未來10年繼續以特許經營開賭，包括美高梅金殿超濠股份有限公司、銀河娛樂場股份有限公司、威尼斯人澳門股份有限公司、新濠博亞(澳門)股份有限公司、永利渡假村(澳門)股份有限公司、以及澳娛綜合度假股份有限公司。(信報)

4) 個股訊息

美團(3690)第三季業績虧轉盈。截至9月底止第三季，經調整盈利35.27億元(人民幣‧下同)，上年同期虧損55.27億元。期內，總收入626.19億元，按年增長28.2%，主要受到核心本地商業分部的收入穩定增長及新業務分部，尤其是商品零售業務的收入強勁增長所推動。(信報)

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