12月5日 - 中國放寛防疫，港股確認見底

今日推介 - 中芯國際(981), 上日收市$15.76

1) 股市前景

上周五港股微升，成交壯旺，線上醫療及餐飲股逆市上升，南向資金轉淨賣出。全星期計，恒指及恒生科指升6.3%及10.8%，上証指數及深証成指升1.8%及2.9%，標指及納指升1.1%及2.1%；紐約期油價格升5.3%，美元指數跌1.3%，人民幣兌美元升2.1%，美國10年期債息由3.69厘跌至3.49厘。

中國放寛疫情防控措施，鬆綁內房股債融資以及美國大概率放緩減息幅度，將顯著改善中國經濟及股市中長線前景。中國近期經濟數據弱於預期，增加企業短期盈利的不確性。港股11月反彈幅度巨大，預期12月整固，市場焦點回歸個股及行業基本面，短線投資者不宜高追，建議趁回調買入優質股。

今天推介是中芯國際(981) — (1) 美國加大管制出口到中國的晶片及相關設備，令中芯國際盈利前景蒙上陰影。股價於3月後於15.0元至19.0元之間上落，現價接近波幅區間之底部。(2) 今年三季度收入及盈利達19.07億元(美元•下同)及4.71億元，同比增35%及47%。毛利率為38.9%，同比增5.8個百分點。(3) 公司預期四季度收入環比倒退13%-15%，毛利率於30%-32%之間。(4) 現價對應2021年度市盈率9.3倍，市賬率0.9倍，估值吸引，建議買入，目標價17.5元，止損價15.0元。

2) 上日中港股市況總結

周五恒指高開49點，早段曾漲105點，其後倒跌206點，午後回穩，收報18675點，跌61點或0.3%。成交額按日減28%至1428億元，11月份日均成交額1402億元。港股通南向資金轉淨賣出13億元，快手(1024)錄得1.4億元淨買入，李寧(2331)、小米(1810)及中國神華(1088)錄得4.5、3.3及2.9億元淨賣出。12月以來累積淨買入8億元，11月淨買入502億元。全周計，恒指升6.3%。

藍籌股20升53跌。阿里健康(241)、海底撈(6862)及美團(3690)升逾9%、7%及3%，為升幅最大藍籌。其次是阿里(9988)、藥明生物(2269)及中國聯通(762)升逾2%。中石油(857)漲2%。中芯國際(981)跌逾5%，為跌幅最大藍籌。其次是碧桂園服務(6098)、碧桂園(2007)及龍湖集團(960)跌逾4%。中信股份(267)、中國宏橋(1378)、東方海外(316)、中國神華(1088)、周大福(1929)及中電控股(2)跌逾3%。工商銀行(1398)、申洲國際(2313)、農夫山泉(9633)、信義光能(968)及信義玻璃(868)跌逾2%。

恒生科指升1.0%，收報3878點，成份股15升14跌1持平。大型科技股漲跌不一，快手(1024)及美團(3690)漲4%及3%，小米(1810)跌逾3%。平安好醫生(1833)漲逾15%，為升幅最大成份股。其次是阿里健康(241)及京東健康(6618)漲逾9%。商湯(20)及小鵬汽車(9868)升逾3%及2%。中芯國際(981)跌逾5%，為表現最差成份股。明源雲(909)跌近2%。全周計，恒生科指升10.8%。

板塊方面，線上醫療及餐飲股逆市上升。光伏、風電、火電、煤炭、航運及食品股跑輸大市，跌幅居前。協鑫科技(3800)及信義能源(3868)跌逾5%及3%。龍源電力(916)、新天綠色能源(956)及大唐新能源(1798)跌3%。中國電力(2380)及華潤電力(836)跌逾4%及3%。中國神華(1088)、中煤能源(1898)及兗礦能源(1171)跌4%-5%。太平洋航運(2343)及東方海外(316)跌逾4%及3%。中國旺旺(151)及達利食品(3799)跌3%。

周五上証指數小幅低開，全日弱勢震盪，午後最多曾跌0.5%，收報3156.14點，跌0.3%。深証成指跌0.4%，科創50指數跌0.1%。滬深兩市總成交約8600億元(人民幣·下同)，環比減少2000億元。滬深股通北向交易淨買入41億元，12月以來累積淨買入155億元，11月淨買入601億元。全周計，上証指數升1.8%，深証成指升2.9%。

3) 宏觀/行業訊息

路透引述多名消息人士報道，監管機構已經對四大國有銀行作出窗口指導，要求該些銀行在12月10日前，向部分優質房企發放境外貸款，協助其償還離岸債務，這些貸款是以內房在內地的資產做擔保，如同「內保外貸」。(信報)

美國勞工部公布，11月非農業職位增長，由10月向上修訂後的28.4萬個，放慢至26.3萬個，但多過預期的20萬個，失業率維持3.7%符預期。11月平均時薪按年增5.1%，高預期的4.6%漲幅，按月升0.6%，創近一年最大升幅。(信報)

4) 個股訊息

比亞迪(1211)公布最新產銷數據，11月新能源車總銷量按年大增1.5倍，至23.04萬輛，連續11個月創新高。累計今年首11個月，新能源車銷量升幅更達219%，達到162.83萬輛，已超越今年全年銷售120萬輛的目標。(信報)

美團(3690)聯合創始人穆榮均今年6月首度沽售美團後，港交所股權披露資料顯示，他在11月30日把3733萬股A類股（1股10票）轉換為B類股（1股1票），疑為減持做準備。以美團周五收市價168元計算，這批股份價值近63億元。(信報)

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