4月29日 - 低估值國企股屬穩健之選

今日推介 - 中國海外發展(688), 上日收市$24.1

1) 股市前景

美股及A股企穩下，周四港股顯著反彈，升勢全面，成交減少，內銀及內險股罕有地跑贏大市，反映資金偏好低估值國企股。短線而言，港股前景不明朗，美國加息縮表步伐、人民幣匯率走勢及中國疫情發展是主要不確定因素。長線而言，港股現時估值吸引，是買入優質股的良機。

今天推介是中國海外發展(688) — 內房債務危機對低負債的國營控股房地產商影響不大，更提供低價購入競爭對手優質資產的機會，中國海外發展應是主要受惠者之一。2021年度收入為2422億元(人民幣‧下同)，按年增30%，核心盈利為363.8億元，按年跌4%，每股核心盈利為3.32元，每股股息1.21港元。去年底淨借貸維持於32%的行業低水平。今年首季度，收入及經營溢利分別同比增6%及16%。現價對應2021年度市盈率6.1倍，市賬率0.63倍，股息率5.0%，估值合理。建議買入，目標價26.5元，止損價23.0元。

2) 上日中港股市況總結

周四恒指高開172點，早盤做好，最多曾漲340點，隨後大幅回落，午後漲幅曾收窄至10點，尾市再次上揚，收報20276點，升330點或1.7%。成交額按日減15%至1058億元，3月份日均成交額1747億元。港股通南向交易暫停，4月淨買入105億元，3月淨買入489億元。

藍籌股57升8跌1持平。招商銀行(3968)漲逾5%，為升幅最大藍籌。京東(9618)、阿里(9988)、吉利汽車(175)及萬洲國際(288)升逾4%。中海油(883)、中生製藥(1177)及石藥集團(1093)升逾3%。信義玻璃(868)升近3%。工商銀行(1398)、建設銀行(939)、中國銀行(3988)、中國平安(2318)及聯想(992)升逾2%。創科實業(669)跌逾2%，為跌幅最大藍籌。其次是金沙中國(1928)、農夫山泉(9633)及李寧(2331)跌逾1%。

恒生科指升2.2%，收報4066點，成份股27升3跌。大型科技股表現分化，阿里(9988)、京東(9618)及百度(9888)升逾4%，美團(3690)及快手(1024)升少於1%。金山軟件(3888)、嗶哩嗶哩(9626)及眾安在線(6060)漲逾7%、6%及5%，為升幅最大成份股。明源雲(909)升逾4%。金蝶國際(268)、萬國數據(9698)、攜程(9961)及閱文集團(772)升逾3%。比亞迪電子(285)跌逾1%，為跌幅最大成份股。

板塊方面， 軟件、內銀、內險、煤炭、醫藥、生物科技、家電、火電、鋼鐵及基建股跑贏大市，漲幅居前。中國4大銀行漲逾2%。中國平安(2318)、中國太保(2601)及中國財險(2328)升2%-4%。中國神華(1088)、中煤能源(1898)及兗礦能源(1171)升6%-10%。百濟神州(6160)、金斯瑞生物(1548)及信達生物(1801)漲3%-6%。海爾智家(6690)、國美零售(493)及創維集團(751)升5%-6%。華潤電力(836)、華能國際(902)及中國電力(2380)升3%-6%。

鞍鋼(347)、馬鋼(323)及中國東方(581)漲3%-6%。

中交建(1800)、中國中鐵(390)及中國鐵建(1186)升3%-5%。

周四上証指數低開0.4%，早盤做好，曾倒升1.1%，午後偏軟，最多曾跌0.7%，尾市再次上揚，收報2975.48點，升0.6%。深証成指跌0.2%，科創50指數跌0.4%。滬深兩市總成交約8400億元(人民幣·下同)，環比減少800億元。滬深股通北向資金轉淨賣出約6億元，4月以來累積淨買入21億元，3月淨賣出451億元。

3) 宏觀/行業訊息

中國證券登記結算發布通知稱，自4月29日起，將股票交易過戶費總體下調五成，即股票交易過戶費由現行滬深市場A股按照成交金額0.02%、北京市場A股和掛牌公司股份按照成交金額0.025%雙向收取，統一下調為按照成交金額0.01%雙向收取。(信報)

美國第一季國內生產總值(GDP)環比年率初值為下滑1.4%，市場預期為增長1.1%。(信報)

4) 個股訊息

中海油(883)公布，截至今年3月底止首季業績，股東應佔利潤343.01億元(人民幣‧下同)，按年增長1.32倍。每股盈利0.77元。派特別股息每股1.18港元。期內，油氣銷售收入823.8億元，按年上升70.4%，主要由於國際油價上升和銷量增加。平均實現油價為每桶97.47美元，按年升65.0%。實現總淨産量1.51億桶油當量，按年上升9.6%。(信報)

中國交通建設(1800)公布，截至今年3月底止，首季股東應佔淨利潤為50.94億元(人民幣‧下同)，按年增長17.7%，每股盈利0.29元。期內，營業收入1720.95億元，按年上升13.3%，主要由於主營業務規模增長所致。(信報)

中國人民保險(1339)於截至3月底止首季的股東應佔淨利潤為87.44億元(人民幣．下同)，按年下跌12.9%。期內，營業收入1895.68億元，按年增9.1%。(信報)

新華保險(1336)公布，今年第一季盈利13.44億元(人民幣‧下同)，按年下跌78.7%。期內，營業收入749.63億元，按年減少7.9%。(信報)

+權益披露