台北時間週三 (30日) 早晨 9 點，美國總統大選第一輪候選人辯論會在克利夫蘭舉行，這也標誌著美國大選已進入最後衝刺期。

由於首輪辯論會相當混亂，川普與拜登雙方出現激烈爭吵，故以下為投資人整理出爭吵訊息以外的 5 大重點 memo：

1.美國大法官：

由於美國最高法院自由派大法官 Ruth Ginsburg 病逝，川普已提名保守派 Amy Barrett 接任，目前提名等待參議院通過，若提名通過，目前美國最高法院的 9 名大法官將有 6 名是保守派。

自由派對此認為，未來美國在爭議議題上，例如墮胎權、移民法等，可能判決就會偏向保守派，這可能會令最高法院的意識形態失衡。

另外，拜登在辯論會上抨擊，川普和 Barrett 想廢除平價醫療法案 (俗稱 Obamacare)，美國選民有發聲權力，川普或不應該這麼快提名新任大法官；但川普回擊，他有權採取迅速行動來填補大法官空缺。

拜登表示，川普提名的巴瑞克 (Amy Coney Barrett) 反對平價醫保，但鑑於這麼多人死於疫情之下，不應該將之推翻。

川普則宣稱，如果疫情在拜登主政時期爆發，會有更多人死於新冠病毒。

2.新冠疫情：

主持人提問，目前新冠疫情已造成美國民眾 20 萬人死亡，拜登上任之後，緊急應對措施和反應，是否能贏過現任政府？

拜登抨擊，川普隱匿疫情，且反對川普的經濟重啟計畫，因為川普沒計畫，而他是有計畫的，但拜登並未進一步說明計畫是什麼。

川普回擊，是因為他封鎖美國邊境，不讓中國人進入，否則會死更多人，川普抨擊，拜登當時反對鎖國。

川普有提到新冠疫苗將很快上市；拜登認為，新冠疫苗明年年中都不會出現，認為川普說謊。

3.美國經濟展望：

川普認為美國經濟將迎來 V 型反轉，拜登則認為是 K 型。

川普表示，美國經濟表現強勁，但是中國新冠疫情攪局打壞了美國經濟，如果美國繼續封城，那麼經濟會很慘。

雙方對此議題沒有繼續深入說明，因為拜登忽然把話題帶到富人不繳稅，指責川普也不繳，川普則對此反擊。

4.為何美國選民要投票給你們？

川普認為他是史上最強美國總統，因為在他任內，美國經濟史上最強。

拜登則反擊，他在擔任副總統時期，留下了一個很好的美國經濟前景，但是川普接任之後，美國卻出現了經濟衰退。

5.是否會承認敗選：

拜登敦促美國選民去投票，且只要計票結束，他就會承認選舉結果。

川普也呼籲美國選民去投票，但川普質疑本次大選有很多問題，他不排除延長計票、或訴諸最高法院。

針對辯論會之觀點：

整場辯論會並無太多的實質內容，因為對於美國經濟的政見與遠景、後新冠疫情時代的財政政策措施、醫保法案的改革等等，皆沒有聽到。

而在辯論會開始之前，川普與拜登在搖擺州的民調已拉近至僅差距 3.5 個百分點，選情可謂是十分膠著。

辯論會後美股期貨快速下跌，但我們認為是盤整式的修正，由於當前美國大選選情膠著，市場也還在等待新的方向出現。

美股展望：

近期美股高低點修正約 10%，也帶動 S&P 500 預估本益比 (Forward PE ratio) 出現下滑至 21.16 倍，但仍是大幅高於均值向上一個標準差 19.0 倍，也遠遠高於 1990 年來均值本益比 15.9 倍，這主要是因為科技股估值仍然偏高，故目前股市仍是有修正可能。

但我們認為，短線再大幅修正的機會已是不大，估將轉為盤整格局，市場將轉為靜待後續辯論會是否有方向，並也需要等待美股企業的獲利基本面跟上，來促成股價下跌後，雙向收斂過高的美股預估本益比。

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