10月25日 - 港股超賣，長線吸引

今日推介 - 恒生國指ETF(2828), 上日收市$51.72

1) 股市前景

中國三季度經濟數優於預期，但周一港股及A股皆深度調整，成交激增，恒指及恒生科指分別跌6.4%及9.7%，前者創逾13年新低，市盈率跌至8.5倍。中港股市受壓估計與內地多位主管財金官員未有出現新一屆中央委員有關。北向資金淨賣出179億元人民幣，創單日歷史新高。南向資金維持淨買入，今月以來累積淨買入471億元。港股短線表現不明朗，受制於美息上升及人民幣貶值，3大股指的9天相對強弱指數皆跌至20，顯示超賣嚴重。長線而言，港股平均市盈率降至7.8倍，具有投資價值。

今天推介是恒生國企指數ETF(2828) — (1) 10月及今年以來分別跌13.5%及37.9%，9天相對強弱指數跌至20的技術超賣區。(2) 參考恒生指數服務公司數據，現時國企指數市盈率為7.6倍，股息率4.8厘，估值偏低。(3) 今年起多間大型國企包括中國移動、中國電信、中海油及中國神華等都計劃增加派息比率，個别公司也有回購股份行動，反映國有企業已採取更積極的市值管理方案。建議買入，目標價57.0元，止損價50.0元。

2) 上日中港股市況總結

周一恒指低開316點，全日輾轉回落至收盤，最多曾跌1128點至15083點，收報15181點，跌1030點或6.4%，創2009年5月以來新低。成交額按日增72%至1618億元，9月份日均成交額928億元。港股通南向資金淨買入67億元，騰訊(700)及小米(1810)錄得30.6及1.6億元淨買入，美團(3690)及中國神華(1088)錄得3.7及3.2億元淨賣出。10月以來累積淨買入471億元，9月淨買入349億元。

藍籌股6升67跌。龍湖集團(960)跌逾15%，為跌幅最大藍籌。美團(3690)、阿里健康(241)及碧桂園服務(6098)跌逾14%。中國平安(2318)及中國海外發展(688)跌11%及10%。友邦保險(1299)、港交所(388)及碧桂園(2007)跌逾9%。華潤置地(1109)、中升控股(881)及海底撈(6862)跌逾8%。招商銀行(3968)、中國人壽(2628)、安踏體育(2020)、李寧(2331)、藥明生物(2269)及翰森製藥(3692)跌逾7%。長江基建(1038)及創科實業(669)漲逾4%及2%，為升幅最大藍籌。其次是中電控股(2)及滙豐(5)升逾1%。

恒生科指跌9.7%，收報2802點，創歷史新低，成份股全線下挫。大型科技股領跌，美團(3690)跌逾14%，阿里(9988)、騰訊(700)、京東(9618)、百度(9888)及快手(1024)跌11%-13%。萬國數據(9698)跌逾17%，為表現最差成份股。其次是京東健康(6618)及阿里健康(241)跌逾14%。眾安在線(6060)及嗶哩嗶哩(9626)跌逾13%。明源雲(909)跌逾10%。小鵬汽車(9868)、蔚來(9866)及理想汽車(2015)跌逾12%、9%及7%。金蝶國際(288)跌0.2%，為表現最佳成份股。

板塊方面，大型科技股、線上醫療、電動車、内險、內房、物管、教育、生物科技及餐飲股跑輸大市，跌幅居前。旭輝永升服務(1995)、華潤萬象生活(1209)及保利物業(6049)跌13%-15%。新東方(9901)及新東方在線(1797)跌14%及15%。信達生物(1801)及金斯瑞生物(1548)跌10%及8%。九毛九(9922)及海底撈(6862)跌10%及8%。

周一上証指數小幅低開，早段曾倒升0.8%，隨後輾轉回落，午後最多曾跌2.4%，收報2977.56點，跌2.0%。深証成指跌2.1%，科創50指數升0.2%。滬深兩市總成交約8800億元(人民幣·下同)，環比增加1700億元。滬深股通北向交易淨賣出179億元，創歷史新高，10月以來累積淨賣出535億元，9月淨賣出112億元。

3) 宏觀/行業訊息

國家統計局公布，第三季國內生產總值(GDP)按年增長3.9%，比第二季加快3.5個百分點，高於市場預期增長3.3%，按季增長3.9%；今年首三季GDP按年增長3%。9月工業增加值按年增長6.3%，高於預期；社會消費品零售總額按年增長2.5%，首三季全國固定資產投資增長5.9%，兩者均低於市場預期。(信報)

國家統計局公布，今年首9個月，商品房銷售額9.94萬億元(人民幣‧下同)，按年下跌26.3%。其中，住宅銷售額減少28.6%。(信報)

中國海關總署公布，以美元計，9月進出口總值5607.7億元，增長3.4%。其中，出口增長5.7%，高於預期增長4%；進口增長0.3%，亦高於預期的零增長；貿易順差847.5億元，擴大24.5%。(信報)

人民幣疲弱，人民幣兌美元在岸價(CNY)跌穿7.26，收市貶116點子，創2008年1月11日以來新低；中段低見7.2633。(信報)

4) 個股訊息

新華保險(1336)公布，預期今年前三季度股東應佔淨利潤為47.82億至59.77億元(人民幣‧下同)，按年下降50%至60%。(信報)

中國海外發展(688)公布，今年首9個月，扣除投資物業公允價值變動收益和滙兌淨損益，經營溢利258.1億元(人民幣‧下同)，跌34.5%；收入1213.1億元，按年跌19.7%。首9個月，實現合約物業銷售額為2013億元，按年跌26.9%。(信報)

太古地產(1972)宣布，該公司將與中國中免(1880)的全資子公司中免投資在海南省三亞市合作發展一個零售地標項目，太古地產和中免股份將分別持有該項目50%的權益。該新項目位於三亞海棠灣國家海岸中心地帶，是太古地產於中國內地的第8個發展項目。(信報)

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