11月2日 - 成交配合，港股反彈未完

今日推介 - 波司登(3998), 上日收市$3.58

1) 股市前景

市傳中國正設立委員會評估退出動態清零政策，消息刺激港股周二急升，成交激增，創7月以來次高，沽空比率偏低。大型科技、醫藥及消費股跑赢大市。南向資金淨買入額創7月以來新高。美國仍處於加息周期，中國疫情防控措施會否放寬未能確定，但港股昨日急升配合大成交，反映恒指階段性低位已過，短線技術反彈有機會延續。長線而言，港股估值偏低，具有投資價值。

今天推介是波司登(3998) — (1) 中國第一羽絨品牌，過去4個財年，收入及盈利皆維持增長，年復式增長率分別達16%和35%，毛利率及淨利潤率持續上升，派息比率為71%至76%，持有淨現金。(2) 截至今年3月止財年，收入及盈利達162.1億元(人民幣·下同)及20.6億元，同比增20.0%及20.6%，毛利率上升1.5個百分點至60.1%。(3) 月初股價急跌，主要受大股東配售舊股所致，筆者認為公司基本面並無改變，回調是買入機會。(4) 現價對應歷史市盈率17.3倍，估值吸引。建議買入，目標價3.95港元，止損價3.40港元。

2) 上日中港股市況總結

周二恒指高開173點，已是全日低位，早盤做好，午後漲幅擴大，最多曾升946點，尾市回吐，收報15455點，升768點或5.2%。成交額按日增17%至1538億元，10月份日均成交額1045億元。港股通南向資金淨買入74億元，騰訊(700)、美團(3690)及藥明生物(2269)錄得21.4、13.0及6.1億元淨買入，恒生國指ETF(2828)錄得8.8億元淨賣出。10月淨買入738億元。

藍籌股71升1跌1持平。中銀香港(2388)跌0.6%，是唯一下跌藍籌。中國聯通(762)無變動。海底撈(6862)漲13%，為升幅最大藍籌。美團(3690)及金沙中國(1928)漲逾11%。騰訊(700)、舜宇光學(2382)及華潤啤酒(291)升逾10%。中生製藥(1177)、翰森製藥(3692)、石藥集團(1093)、阿里健康(241)及李寧(2331)升逾9%。銀河娛樂(27)、港交所(388)、招商銀行(3968)、蒙牛乳業(2319)及信義玻璃(868)升逾8%。申洲國際(2313)漲逾7%。藥明生物(2269)、友邦保險(1299)、百威亞太(1876)及安踏體育(2020)升逾6%。

恒生科指升7.8%，收報3075點，成份股全線上升。大型科技股領漲，快手(1024)、美團(3690及騰訊(700)升逾15%、11%及10%，阿里(9988)、京東(9618)、網易(9999)及百度(9888)升7%-8%。明源雲(909)升逾16%，為表現最佳成份股。嗶哩嗶哩(9626)、攜程(9961)及眾安在線(6060)漲10%-12%。阿里健康(241)及京東健康(6618)升逾9%及8%。蔚來(9866)及小鵬汽車(9868)升逾9%及8%。金山軟件(3888)及瑞聲科技(2018)升逾8%。聯想(992)升0.5%，為表現最差成份股。

板塊方面，大型科技股、電動車、線上醫療、醫藥、體育用品、餐飲、啤酒、乳製品及濠賭跑贏大市，漲幅居前。海底撈(6862)及九毛九(9922)升逾13%及10%。華潤啤酒(291)及青島啤酒(168)漲逾10%。蒙牛乳業(2319)及中國飛鶴(6186)升9%。4大市值濠賭股漲8%-12%。

周二上証指數高開0.2%，早盤做好，午後升幅擴大，以全日高位收市，收報2969.20點，升2.6%。深証成指升3.2%，科創50指數升1.4%。滬深兩市總成交約9800億元(人民幣·下同)，環比增加1000億元。滬深股通北向交易轉淨買入62億元，10月淨賣出573億元。

3) 宏觀/行業訊息

10月財新中國製造業採購經理指數(PMI)連續第3個月收縮，錄得49.2，但較9月回升1.1個百分點，亦高於市場預期的48.5。(信報)

香港政府統計處公布，9月的零售業總銷貨價值的臨時估計為281億元，按年微升0.2%，遜於預期市場增長1.7%。扣除價格變動後，零售業總銷貨數量估計按年跌1.5%。(信報)

澳門博彩監察協調局公布，澳門10月份博彩收入38.99億元(澳門元‧下同)，按年下降10.7%，遜於市場預期下跌8.5%。今年首10個月，博彩收入357億元，按年跌50.5%。(信報)

4) 個股訊息

有報道指，以中信為首的財團與騰訊(700)大股東Naspers磋商，擬全額收購其所持的騰訊股票，Naspers旗下Prosus稱，報道是推測性和不實，重申對騰訊的長期前景有信心。(信報)

港交所(388)宣布，優化現行的現貨市場交易費結構，包括取消每宗交易0.5元的交易系統使用費；及將所有交易的從價收費由目前的0.005%調整至0.00565%。新的交易費結構將於明年1月1日生效。(信報)

友邦保險(1299)公布，截至9月底止首三季，按固定滙率基準，新業務價值22.77億元(美元．下同)，按年下跌8%；年化新保費按年降3%至40.49億元；新業務價值利潤率為56.1%，降2.9個百分點。若按實質滙率，新業務價值跌11%，年化新保費降6%，新業務價值利潤率降2.8個百分點。(信報)
 

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