5月31日 - 南向資金轉向，預期大市整固

今日推介 - 安踏體育(2020), 上日收市$86.85

1) 股市前景

上海推出提振經濟措施，帶動周一港股上揚，成交高於均值，沽空比率維持偏低。南向資金連續15日淨買入後轉淨賣出，需要觀察資金轉向會否持續。恒指2日累升5.0%，需要整固。本月至今，恒指升0.2%，恒生科指跌2.7%。筆者認為6月份港股仍是上落市，欠缺持續上升的條件，美國加息縮表是主要利淡因素，中國積極的宏觀政策、人民幣滙率企穩及偏低估值意味着港股下跌空間相對有限，恒指跌穿3月低位的概率不大。

今天推介是安踏體育(2020) — 國內體育用品龍頭企業，2021年度收入增39%，盈利增50%，毛利率增3.4個百分點至61.6%，每股盈利增50%至2.87元人民幣，每股股息增132%至1.58港元，派息比率為45%。今年首季度，安踏品牌產品零售額同比錄得10%-20%高段的正增長，FILA品牌產品零售額同比錄得中單位數的正增長。國内疫情將影響二季度營運，但公司具備長遠增長潜力。現價對應2021年度市盈率25.8倍，估值合理。建議買入，目標價95元，止損價82.5元。

2) 上日中港股市況總結

周一恒指高開236點，早盤漲幅曾擴大逾450點，午後窄幅震盪，最多升472點，收報2107點，升426點或2.1%。成交額按增7%至1287億元，4月份日均成交額1165億元。港股通南向資金連續15日淨買入後轉淨賣出15億元 ，李寧(2331)、快手(1024)及中國移動(941)錄得3.4、2.4及2.0億元淨買入，騰訊(700)、小米(1810)及比亞迪(1211)錄得5.3、1.6及0.9億元淨賣出。5月以來淨買入443億元，4月淨買入105億元。

藍籌股44升22跌。李寧(2331)及海底撈(6862)漲逾11%及9%，為表現最佳藍籌。其次是華潤啤酒(291)及舜宇科技(2382)升逾8%。京東(9618)及美團(3690)升逾6%。安踏體育(2020)及阿里健康(241)升逾5%。申洲國際(2313)、石藥集團(1093)、金沙中國(1929)、碧桂園服務(6098)升逾4%。藥明生物(2269)、創科實業(669)及瑞聲科技(2018)升逾3%。華潤置地(1109)及中銀香港(2388)跌逾2%，為跌幅最大藍籌。新奥能源(2688)跌近2%。龍湖集團(960)及碧桂園(2007)跌逾1%。

恒生科指升3.9%，收報4352點，成份股29升1跌。大型科技股跑贏大市，京東(9618)及美團(3690)升逾6%。阿里(9988)、小米(1810)、快手(1024)及百度(9888)漲3%-4%。嗶哩嗶哩(9626)漲逾9%，為升幅最大成份股。閱文集團(772)升逾6%。萬國數據(9698)、金蝶國際(268)、小鵬汽車(9868)及阿里健康(241)升逾5%。平安好醫生(1833)及攜程(9961)升4%。ASM太平洋(522)跌少於0.1%，為表現最差成份股。

板塊方面，內房、水泥、基建及煤炭股逆市下跌。兗礦能源(1171)及中煤能源(1898)跌逾3%及2%。體育用品、手機零件、線上醫療、軟件、餐飲、啤酒、教育、生物科技、電動車及濠賭股跑赢大市，漲幅居前。海底撈(6862)及九毛九(9922)升逾9%。華潤啤酒(291)及青島啤酒(168)升8%及7%。新東方(9901)及中國東方教育(667)升逾10%及5%。百濟神州(6160)、信達生物(1801)及金斯瑞生物(1548)升5%-6%。蔚來(9866)及小鵬汽車(9868)升逾5%。澳博(880)及永利澳門(1128)升6%及4%。

周一上証指數高開0.4%，早段曾倒跌0.2%，隨後反彈，最多曾升0.7%，午後窄幅震盪，收報3149.06點，升0.6%。深証成指升1.0%，科創50指數升0.8%。滬深兩市總成交約8100億元(人民幣·下同)，環比減少100億元。滬深股通北向資金轉淨買入70億元，5月以來累積淨買入30億元，4月淨買入63億元。

3) 宏觀/行業訊息

中國財政部昨日召開全國財政支持穩住經濟大盤會議，指出要加快財政支出進度，盡早發揮資金和政策效益；加快專項地方債發行使用並擴大支持範圍，各省要合理選擇發行時間，確保新增專項債券在6月底前基本發行完畢，力爭在8月底前基本使用完畢。(信報)

4) 個股訊息

石藥集團(1093)公布，集團開發的富馬酸丙酚替諾福韋片已獲得內地國家藥品監督管理局頒發的藥品註冊批件，並視同通過仿製藥品質和療效一致性評價。該產品是新型核甘類逆轉錄酶抑制劑，用於成人和青少年慢性乙型肝炎的治療。(信報)

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