12月11日 - 關稅是否延期？只是把煩惱往後推而已。

今天推介 - 安踏（2020）

1）上日港股市況總結 ：恆指週二表現繼續反覆，指數低開97點後，曾一度下跌140點，低見26355點；及後又曾轉跌為升，最多曾升約32點，高見26527點。最終以26437點收盤，下跌58點。成交金額按日下跌約5%至617億。港股通南下仍是淨流入，金額維持在約18億。北上也維持淨流入，金額約人民幣30億。藍籌9升36跌5持平。板塊方面，半導體、5G相關及內險股表現較好。做空方面，比率回落至12.5%。牛熊證街貨最新比例為55:45，現價上下各1000點區間的牛熊比例仍是49:51。重貨區方面，熊證下移至26700-26749，牛證則仍在25950-25999。恆指期貨夜市收報26487點，上升71點，高水50點。港股ADR下跌40點，相當於恆指26395點。

簡評 ：由於貿戰仍未見新消息，昨天的港股可說十分沉悶，成交金額更是近兩個月的新低。藍籌跌多升少，若不是權重股如騰訊（700）、建行（939）和工行（1398）報升，恆指下跌的幅度應會更大。南下資金淨流入無大變化，但做空比率下降則可視為利好。昨天較吸引眼球的，只有新上市的啟明醫療（2500）及半導體相關股。內房前天的強勢，某程度上被首創置業（2868）的供股消息影響，板塊昨天表現頗參差。另外，今年表現頗強的內需股，多隻明星股有沽壓 ，（如海底撈（6862）、頤海（1579）、美團（3690）、安踏（2020）、李寧（2331）及華潤啤酒 （291）等等）是否和早上公佈的通脹升溫有關則不得而知；但筆者較相信是有資金鎖定利潤，沽貨離場而已。當中，安踏在盈喜公告後兩連跌，現價可。進埸作中長線部署

收盤後人民銀行公布，11月新增貸款優於預期，但夜期並沒有太大反應；反而推遲關稅的傳聞出台後（見點4），道指期貨及夜期即時轉跌為升，但美股早段卻沒有提振。雖然消息未經證實，但在關稅死線前的日子已不多，而從媒體的報道顯示，雙方應仍有不少分歧，延期亦是美方常用的技倆，所以筆者認為這應該是最有可能出現的。若屬實，投資者也不要過份雀躍，這只代表最壞的情況沒有發生，只是把煩惱往後推而已。

2）國家統計局昨早公布，內地上月通脹升溫，11月居民消費價格指數（CPI）按年升4.5%，高過預期，創2012年1月以來最高，漲幅較上月擴大0.7個百分點。其中，豬肉價格上漲110.2%，影響CPI上漲約2.64個百分點。11月工業生產者出廠價格指數（PPI）則按年下降1.4%，降幅較10月收窄0.2個百分點。按月看，PPI由10月的上漲0.1%，轉為下降0.1%。

3）人民銀行公布，11月新增貸款1.39萬億元(人民幣‧下同)，優於預期的1.2萬億元，前值為6613億元。11月底廣義貨幣供應量(M2)按年增長8.2%，預期增長8.4%，前值增長8.4%。（信報）

4）外電引述中美雙方官員報道，美國和中國的貿易談判代表在準備推遲原定於本月15日生效的新關稅。參與談判的官員表示，沒有嚴格的最後期限。
另外，知情人士稱，中國官員預計美國將推遲原先威脅的於本周日開始執行的加徵關稅措施，因雙方目前的焦點是，通過下調目前正在執行的進口關稅，而非從目標清單中移除特定商品的方式，來化解緊張局勢。報道引述兩位官員透露，中國政府認為，取消本月15日的關稅威脅，可以讓雙方繼續磋商第一階段貿易協議中尚未完成的項目。（信報）

5）美股上日市況總結：美股三大指數下跌，當中道指下跌28點或0.1%，標指及納指則分別下跌0.11%及0.07%。十年期債息在1.842%。美滙指數在97.50。紐約期油報59.09美元。

6）新股訊息 （經濟日報）
物業管理新股保利物業    （06049） 次日孖展強勁，綜合10家券商，公開發售部份孖展認購達368億元，超額認購60倍，市場反應令保利物業成為熱爆的啟明上市後，接力而來的強勢新股。至於同是物業管理的時代鄰里    （09928） ，次日孖展暫為1.3億元，錄輕微超購。

+權益披露