3月31日 - 美股反彈，估計港股今天應可受惠。

今天推介 -  魯大師（3601）

推介原因及策略 - 內地軟件公司去年十月以$2.7招股上市，股價曾一度急漲至$11.16，但昨天收盤價$2.36比招股價還要低。昨天收盤後公佈的業績不俗，盈利按年增長逾4成，歷史本益比只是5倍多，且公司也慷慨地派發末期股息，估計股價反應會正面，今天甚有機會裂口高開。筆者認為在$2.5以下仍可一試，短期上望$3。由於公司日均成交不大，欲參與者要注意風險。

1）上日港股市況總結 ：恆指週一反覆偏軟，指數以23021點開出，下跌463點，之後跌幅曾擴大至511點，低見22973點。及後道指期貨轉跌為升，恆指午後更曾一度倒升7點，但強勢未能持續，道期又再轉向為跌，恆指最終以23175點收盤，下跌309點。成交金額按日下跌約12%至1079億。港股通南向維持淨流入，金額回升至港幣37億元。滬深股通北又轉向至淨流出，但金額只是約人民幣1億多。藍籌7升41跌2持平。板塊方面，醫藥及內需股表現較好。做空比率回升至14.4%。牛熊證街貨最新比例為 24:76，現價上下各1000點區間的牛熊比例為 41:59。重貨區方面，熊證下移至23800-23849，牛證維持在22900-22949。恆指夜期報23394點，上升380點，高水219點。港股ADR上升282，相當於恆指23457點。

簡評 : 恆指昨天雖然下行，但相比過往多個的黑色星期一，表現已不算太差，特別是紐約期油在亞洲時段曾跌穿每桶20美元的十八年低位。盤中道指期貨曾轉跌為升，人行亦重新逆回購操作，再加上期指結算的操作，或許可以解釋恆指昨天尚能守穩十天綫及23000點的原因。做空比率回升，藍籌和板塊均是跌多升少，但跌市成交萎縮至5週的新低，而港股通南向淨流入則大幅回升，且維穩要角建行（939）也重錄大量淨流入，整體情況只可說不是太差，但也談不上好轉。

疫情方面，歐美並無轉好跡象，另外，多個地區的輸入個案也有上升趨勢；以香港為例，復見找不到源頭的新確診例證，更出現確診者沒有牀位的情況，第二爆發的風險不可不防 （這包括個人的健康及金融市場），更別談糟透的石油價格戰，表面上看似沒完沒了。近日看到不少港股的走勢評論，指出反彈的目標可放在0.382黃金比率的24000點，但從最近兩天港股的走勢及消息面的發展，筆者真的沒有信心港股還有此動力，除非A股能及時轉強，為港股帶來強心針則作別論。昨天人行的逆回購，是不是第一步，拭目以待。

雖然筆者認為港股仍是易跌難升，但在業績期也不乏機會，特別是早前被大盤不佳而拖下，但業績並無不妥的超跌公司。早前的中國建築（3311）績後連升五天，昨天筆者在客戶群組提及的天能動力（819）也表現亮麗，昨天大升後本益比還不到5倍而殖利率近7%，估計還有不少上升空間。至於昨天盤後公佈的業績，筆者建議可留意魯大師（3601）、錦欣生殖（1951）、中國中鐵（390）及中梁控股（2772）。至於吉利（175）及美團點評（3690），前者的業績在昨午已公佈，績後股價表現尚可。公司認為疫情對其銷售影響不大，維持全年銷售目標，筆者亦維持看好的想法。美團點評成功在2019年轉虧為盈，但預告2020年第一季業績受疫情嚴重影響，這全都應是市場共識。從第四季的數字顯示，收入、經營開支、毛利率等全在繼續改善，筆者也不改對其看好的想法。

2）人行在連續暫停29日後，昨天進行500億元人民幣7天期逆回購，中標利率由上次的2.4%，降至2.2%；中標利率下調20個基點，為春節開市後兩個月內第二次下調。（明報）

3）工信部產業政策與法規司司長許科敏稱，目前，電子訊息行業平均復崗率已達95%。他表示，從重點企業來看，中芯國際(00981)、京東方、華星光電等企業復崗率已超過90%；華為已全面復工，復產率穩定在90%；富士康27個主要廠區已復工81萬人，整體復工率93.7%。 (信報）

4）美股上日市況總結 ：美股週一反彈，當中道指上升691點或3.19%，標普及納指則分別上升3.35%及3.62%。十年期債息回升至0.726%，美滙指數回升至99.04，紐約期油下跌至20.31美元，恐慌指數VIX則下跌12.9%至57.08，黃金回落至1642美元。

5）個股訊息（信報、經濟日報，交易所公告等）
美團點評 (3690）去年業績虧轉盈，截至去年底止年度，股東應佔溢利22.39億元(人民幣‧下同)，2018年度虧損1154.77億元。每股盈利0.39元，不派末期息。該公司預期今年首季經營虧損。

農行（1288）去年賺2121億元（人民幣，下同），按年增4.6%，派末期息每10股1.819元，增幅同樣為4.6%。現價股息率約6.7厘。

中金（3908）收市後公布業績，純利按年升21.4%，至42.38億元，不派末期息。期內收入按年升22.9%，錄227.8億元（人民幣，下同）。手續費及佣金仍為最大收入來源，佔收入47.1%；利息與投資收入則分別佔21%和30.5%，其餘為「其他收益」。

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