3月5日 - 短期港股被動的角色應會持續，輪換買賣亦會維持。

今天推介 - 南方 A50 ETF (2822)

1）上日港股市況總結 ：恆指週三表現反覆，指數以26321點開出，上升36點，之後迅速轉升為跌，最多曾下跌247點，低見26038點；及後在上證重上3000點及道指期貨升幅擴大下又轉跌為升，最多曾升約87點，高見26372點，但尾市又回軟，最終以26222點收盤，下跌63點。成交金額按日下跌約5%至1110億。港股通南向維持淨流入，但金額按日大幅減少約64%至港幣11億。滬深股通北向轉為淨流出，但金額只是約人民幣8億。藍籌26升20跌4持平。板塊方面，內房、本地地產、內需、公用及黃金相關股表現較好。做空方面，比率維持在15.8%。牛熊證街貨最新比例為62:38，現價上下各1000點區間的牛熊比例為75:25。重貨區方面，熊證仍在26800-26849，牛證下移至25900-25949。恆指夜期報26348點，上升196點，高水126點。港股ADR上升175點，相當於恆指26397點。

簡評 ：美國聯儲局突如其來的減息，亞太股市，包括中港在內，昨天的反應尚算温和。滬深兩地的總成交額不足萬億，港股的成交金額也按日有所回落，暫時看不到市場有任何大型資產配置行動。恆指昨天表現反覆，大部分時間是被A股及道指期貨的波動影響。息口敏感、高殖利率和避險股的表現較佳，而本地業務為主的銀行如滙豐（5）及恆生（11）則見沽壓。考慮到上證重回3000點，並以接近全日的高位收盤，恆指連續兩天背馳的下跌，雖然跌幅不大，但已反映市場仍相當審慎。指標上的做空比率，滬深港通南北向資金流及籃籌升跌比率也沒有明顯好轉，所以筆者估計，短期港股被動的角色應會持續，輪換買賣亦會維持。

在聯儲局宣布減息之前，其實市場早已有此預期，描述為突發，是因為在時間上提早了，不是在月中的恆常會議時發生而已。接下來市場的焦點，除了疫情的發展外，還有聯儲局接下來在息口上的舉動，以及其他國家推出的不同「救市」政策。執筆時已見加拿大的決議減息50點子，估計類似的舉動也會在其他國家出現。疫情對環球經濟的實際影響仍是未知數，但低息環境及資金泛濫則幾可肯定。在重新的資產配置下，滙市、債市和股市等等的揮發性（Volatility) 增加，也是必然的了。

美股週三早段反彈逾五百點，除了週二的跌幅，可能是被程式操作放大之外，溫和派民主黨候選人拜登在提名戰領先也紓緩了市場緊張的情緒。筆者在週一早報的標題是「中港股市短期或較環球股市安全」，從最新的局勢和疫情發展，以及近日市場走勢來判斷，A股應可秤先，所以簡單直接地，今天再推介南方 A50 ETF (2822)。

2）美國民主黨總統提名戰的重頭戲「超級星期二」，前副總統拜登在14個州和屬地的初選，贏得最少9個，包括擁有第二多、228張黨代表票的得州；拜登的主要對手、佛蒙特州參議員桑德斯則贏得3個州，並在最大票倉、擁有415張黨代表票的加州領先。美國全國廣播公司推算，連同早前舉行的初選，拜登合共取得超過450張黨代表票，反超前之前一直領先的桑德斯，後者以370多票退居第二。（信報）

3）美股上日市況總結 ： 美股三大指數反彈，當中道指上升1173點或4.53%，標指及納指則分別上升4.22%及3.85%。十年期債息回升至1.055%，美滙指數在97.38，紐約期油報47.2美元。

4）個股訊息（信報、經濟日報，交易所公告等）
世茂房地產(00813)公布，2月合約銷售額約65億元(人民幣．下同)，按年下跌35.26%。雅居樂集團(03383)公布，2月的預售金額為29.8億元(人民幣．下同)，按年下跌58.32%。

中國平安(2318) 公告，公司於週二斥資4.94億元人民幣，在上海交易所回購614.9萬股A股，回購價格每股為79.91至80.49元人民幣，佔現有已發行股本0.0336%。平保股價全日跌0.57%，報80.7元，其A股則升1.4%，報80.58元人民幣。

藥明生物(02269)發布正面盈利預告，預期截去年12月底止年度的股東應佔利潤按年增長58%以上。

創科實業(00669)公布截至去年底止全年業績，股東應佔溢利6.149億元(美元．下同)，按年上升11.3%。每股盈利33.67仙。末期股息7.46仙(58港仙)。

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