7月7日 - A股氣勢如虹，確認牛市重臨

今天推介 - 長線買入吉利汽車 (175, 上日收$16.4)

1) 上日中港股市況總結

《中國證券報》發表題為『健康牛』的頭版評論文章，刺激内地股民入市。上証指數急漲5.7%，是5年以来最大升幅，收報3332.8㸃，創兩年半新高。滬深两市成交超1.5萬億人民幣，是5年最大成交，並連續3日逾萬億人民幣，确認A股牛市重臨。滬深股通北向淨流入137億人民幣，7月首3天累積淨流入440億人民幣，反映外資買盤積極。

恆指周一高開172㸃後高開高走，最多曾漲1080㸃，高見26454點，尾市有回吐，收報26339點，升966㸃或3.8%，成交額按日急升53%至2508億元，是2018年3月以來新高。港股通南向淨流入增至90億元，7月首3天累積淨流入175億元。大型中概股表現不一，阿里巴巴(9988)和小米(1810)分別升2.1%和5.0%，腾訊(700)和美團(3690)微跌，反映熱錢有追落後現象。港股做好主要受A股急升所帶動。

權重金融股是恒指急升之推手。建設銀行(939)、工商銀行(1398)、匯豐銀行(5)及中國平安(2318)上升4.9%-6.2%，貢獻恒指㸃數升幅約40%。吉利汽車(175)、中國人壽(2628)、中國聯通(762)和瑞聲科技(2018)是表現最好的恒指成份股，分别漲15.8%，14.4%，9.9%及9.8%。中國生物制藥(1177)和腾訊(700)是唯一下跌藍籌股，分別跌4.2%和0.9%。

板塊方面，半導體、汽車、內險及中資券商股大幅跑赢大市。中芯國際(981)漲21%收報40.1元，廣汽(2238)升14%。新華保險(1336)、中國人民保險(1339)、中國太平保險(966)漲15%-17%。中信證券(6030)和海通證券(6837)皆升17%。

恒指夜期報收26511點，升180點，高水172點。ADR港股比例指數報26524點，較恒指香港收市高184點。

2) 股市前景 

恒指4天累積升8.4%，國企指數3天累積升9.9%，上証指數5天累積升12.5%，中港股市升幅過急，短期可能會出現技術調整，美國疫情二次爆發也可能對美股帶來下行壓力，間接影響港股。但筆者仍看好月內中港股市表現，大市回調應視作買入機會。

3) 板塊及個股分析

中資券商股急升的背後邏輯主要是 i) A股成交额激增，ii) 收購合併的憧憬及iii) 內地取消證券公司轉融通業務保證金提供比例限制。筆者認為券商股中線仍可買進，但短線宜沽貨獲利，畢竟升幅過大，不宜高追，待回調後可買，首選仍是中信證券(6030)和中金公司(3908)，其股價昨日分别上升17.3%和12.9%。

小米(1810)昨日升5.0%，收報14.98元，創52周新高，港股通净買入金額連續3日創新高，昨日金额高達10億元，屬正面訊號。維持買入建議，目標價16-17元。

吉利汽車(175)昨日升15.8%，收報16.4元。公司汽車銷售量近月持續改善，5月和6月分别按年上升20%和21%，上半年則按年跌19%。公司5月尾以每股10.8元配股集資64億元，6月中公布發行A股計劃，預計發行最多17.3億股A股，筆者估計可集資超過200億人民幣，主要擬用於新車型産品研發及產業收購。另外，公司正與大股東持有的沃爾沃汽車硏究合併事宜，估計年底前可成事。基本面方面，公司去年收入及盈利分别下跌9%及35%，今年盈利仍有下行壓力，但長遠前景良好，假若與沃爾沃汽車合併，可加快發展電動車業務和全球擴張策略，建議長線買入。由於股價過去两日累升30%，預测市盈率亦稍高於歷史均值，建議長線投資者趁回調買進，理想買入價為15.5元。

4) 新股訊息

電子煙設備生產商思摩爾(6969)傳以招股價上限12.4元定價，相當於今年預測市盈率21.8倍，並獲得逾18萬人捧場，錄得115倍超額認購，凍資金額超過1000億元。(信報)

5) 宏觀及行業訊息

Markit公布的美國6月服務業採購經理指數（PMI）和綜合PMI同樣報47.9，均較預期和初值好；供應管理協會（ISM）的非製造業指數亦從5月的45.4攀上57.1，遠高於分析師預測的50.2。(信報)

6) 個股訊息

海底撈(6862)發盈警，指截至今年6月底止6個月收入相較於去年同期下降約20%，且相較去年同期錄得約9.11億元人盈利，預期將錄得淨虧損，主要是新冠肺炎爆發引致消費場所限制所致。(蘋果日報)

吉利汽車(175)公佈，6月汽車銷量11.01萬輛，按年增21%。累計上半年的總銷量為53.05萬輛，按年減少約19%，佔全年銷量目標141萬輛的38%。(蘋果日報)

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