4月6日 - 中國經濟放緩，投資策略宜保守

今日推介 - 招商局港口(144), 上日收市$14.38

1) 股市前景

美國中概股退市危機舒緩及內地房地產政策放鬆，刺激港股周一急漲，大型科技股跑贏大市，反映市場無視國內經濟可能受疫情影響的風險。美國債息倒掛，滯脹風險上升，俄烏戰事未完，然而美國標指只較歷史高位低5%，估計反彈已近尾聲。筆者認為中國經濟面臨下行壓力，估計二季度港股維持區間上落，投資策略宜保守。

今天推介是招商局港口(144) — 公司為國營企業，主要從事港口開發和營運，投資遍及25個國家地區的41個港口。2021年公司完成集裝箱吞吐量1.35億TEU，按年增長12.0%，盈利為81.44億港元，按年增58.1%。今年首2個月，公司完成集裝箱吞吐量2175萬TEU，按年升5.7%。現價對應市盈率6.5倍，市淨率0.55倍，股息率6.5%，估值吸引。建議買入，目標價16.0元，止損價13.7元。

2) 上日中港股市況總結

周一恒指高開188點，早段漲幅曾收窄至84點，隨後輾轉上揚至收盤，最多曾漲484點，收報22502點，升462點或2.1%。成交額按日增9%至1028億元，3月份日均成交額1747億元。港股通南向交易暫停。

藍籌股47升16跌3持平。碧桂園服務(6098)漲逾16%，為升幅最大藍籌。其次是阿里健康(241)、碧桂園(2007)及比亞迪(1211)升8%-9%。中國海外發展(688)、京東(9618)及美團(3690)漲逾7%。藥明生物(2269)、石藥集團(1093)及瑞聲科技(2018)升逾5%。聯想(992)、中國平安(2318)及龍湖集團(960)升逾4%。百威亞太(1876)跌逾3%，為跌幅最大藍籌。其次是蒙牛乳業(2319)及恒生銀行(11)跌逾1%。匯豐(5)跌0.5%。

恒生科指升5.4%，收報4770點，成份股29升1跌，大型科技股領漲。快手(1024)升逾8%，美團(3690)、京東(9618)及百度(9888)升逾7%，網易(9999)升逾6%。嗶哩嗶哩(9626)及明源雲(909)漲逾13%及12%，為升幅最大成份股。京東健康(6618)、阿里健康(241)及平安好醫生(1833)升9%-11%。小鵬汽車(9868)及理汽車(2015)升10%。萬國數據(9698)、金山軟件(3888)及金蝶國際(268)升7%-8%。ASM太平洋(522)跌0.2%，是唯一下跌成份股。

板塊方面，本地銀行、啤酒、航運及煤炭股逆市下跌。大型科技股、軟件、電動車、線上醫療、生物科技、內房及物管股跑贏大市，漲幅居前。中國金茂(817)、龍光集團(3380)及新城發現(1030)升17%-20%。融創服務(1516)、雅生活服務(3319、世茂服務(873)及旭輝永升服務(1995)升11%-14%。百濟神州(6160)、金斯瑞生物(1548)及信達生物(1801)升6%-7%。

周一中國假期停市。

3) 宏觀/行業訊息

世界銀行下調2022年東亞和太平洋地區的增長預測，以反映俄羅斯入侵烏克蘭等因素的影響。在基本情況下，中國經濟今年預計將增長5%，低於之前估計的增長5.4%。(信報)

4) 個股訊息

中石化(386)及中石油(857)等中國石油國企，據報正與進口商商討以大幅度折扣價，向俄羅斯購買液化天然氣的現貨。(信報)

碧桂園(2007)公布，3月共實現歸屬股東權益的合約銷售額約301.1億元(人民幣．下同)，按年挫42%，歸屬股東權益的合約銷售建築面積約387萬方米，按年大跌34%。今年首三個月累計，碧桂園合約銷售額為992.3億元，挫28%。(信報)

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