8月29日 - 美股急跌是低吸港股機會

今日推介 - 石藥集團(1093), 上日收市$8.04

1) 股市前景

上周中美股市下跌，上証指數及深証成指跌0.7%及2.4%，主要受困於經濟增長放緩，標指及納指跌4.0%及4.4%，主因是加息預期強化引致估值下調。同期港股反彈，恒指及恒生科指升2.0%及2.6%，市傳中概股審計問題獲得解决是催化劑，周五港股成交逾千億元，為8月2日以來首次。

美聯儲主席表示需要進取加息控通脹，引發上周五美股急挫，3大股指皆跌逾3%，以接近全日低位收市。美國持續加息將打壓環球股市估值，推升美元指數引致人民幣貶值，不利港股。另一方面，中美兩國就審計監管合作達成協議，有效減低中概股在美國退市風險，預期對香港科技股有支持作用。

筆者認為港股不會再跌穿3月低位，暫時也没有持續回升的條件，但呈現階段性見底跡象，考慮中國宏觀政策轉趨積極，建議投資者增加倉位，估計恒指可反彈至21000點以上。上周五美股急跌為港股提供低吸機會。

今天推介是石藥集團(1093) — 主要從事成藥及原料藥生産及銷售，今年上半年收入及盈利達156.1億元(人民幣·下同)及29.7億元，同比增長12.9%及減少3.1%，每股盈利跌2.8%至0.249元。中期息按年增25%至0.1港元。今年6月底持有淨現金131億元人民幣或每股1.25港元，財務穩健。現價對應2021年度市盈率15.2倍，估值偏低。建議買入，目標價8.8元，止損價7.6港元。

2) 上日中港股市況總結

周五恒指高開170點，全日窄幅震盪，早段漲幅擴大至217點，午後曾收窄至83，收報20170點，升201點或1.0%，成交額按日增13%至1028億元，7月份日均成交額1084億元。港股通南向資金淨賣出11億元，比亞迪(1211)、中石化(386)及騰訊(700)錄得3.4、2.4及1.4億元淨買入，美團(3690)、快手(1024)及中海油(883)錄得5.1、3.5及3.3億元淨賣出。8月以來累積淨買入63億元，7月淨買入20億元。全周計，恒指升2.0%。

藍籌股55升11跌3持平。龍湖集團(960)、信義光能(968)及藥明生物(2269)漲逾5%，為表現最佳藍籌。新奥能源(2688)升4%。碧桂園服務(6098)、中石油(857)及小米(1810)漲逾3%。中石化(386)、蒙牛乳業(2319)、中國海外發展(688)、碧桂園(2007)及華潤啤酒(291)升逾2%。百威亞太(1876)及海底撈(6862)升近2%。申洲國際(2313)跌逾2%，為跌幅最大藍籌。其次是中國宏橋(1378)及中海油(883)跌逾1%。

恒生科指升0.8%，收報4302點，成份股20升9跌1持平。大型科技股漲跌不一，小米(1810)升逾3%，阿里(9988)、美團(3690)及百度(9888)漲逾2%，快手(1024)跌逾4%，為表現最差成份股。小鵬汽車(9868)及商湯(20)跌逾2%。萬國數據(9698)升逾5%，為升幅最大成份股。明源雲(909)及瑞聲科技(2018)升逾4%。舜宇光學(2382)、金蝶國際(268)、金山軟件(3800)及理想汽車(2015)升逾1%。全周計，恒生科指升2.6%。

板塊方面，軟件、手機零件、啤酒、內房、物管、光伏、教育、電力設備、生物科技、電池及餐飲股跑贏大市，漲幅居前。旭輝永升服務(1995)升9%，華潤萬象生物(1209)及新城悅服務(1755)升逾5%。福萊特玻璃(6865)升10%，信義光能(968)及協鑫科技(3800)升5%及2%。新東方在線(1797)、中國東方教育(667)及希望教育(1765)升5%。東方電氣(1072)及哈爾濱電氣(1133)升逾5%及4%。金斯瑞生物(1548)、信達生物(1801)及藥明康德(2359)升2%-4%。贛鋒鋰業(1772)及天齊鋰業(9696)升逾4%及2%。九毛九(9922)及海底撈(6862)升4%及2%。

火電、基建、煤炭、航運及港口股逆市下跌。中國電力(2380)跌逾7%，華潤電力(836)及華能國際(902)跌逾2%。中國中鐵(390)、中煤能源(1898)、中遠海控(1919)及中遠海運港口(1199)跌逾1%。

周五上証指數小幅高開，早段曾漲0.6%，隨後輾轉回落至收盤，最多曾跌0.4%，收報3236.22點，跌0.3%。深証成指跌0.4%，科創50指數跌0.9%。滬深兩市總成交約9300億元(人民幣·下同)，環比減少600億元。滬深股通北向交易淨買入52億元。8月以來累積淨買入76億元，7月淨賣出211億元。全周計，上証指數跌0.7%，深証成指跌2.4%。

3) 宏觀/行業訊息

國家統計局公布，今年1至7月份，全國規模以上工業企業利潤總額48929.5億元(人民幣‧下同)，按年下降1.1%。(信報)

美國聯儲局主席鮑威爾周五於傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會上放鷹，稱前車可鑑，警告需對「過早」放鬆政策保持強烈警惕，若要恢復物價穩定，需在未來一段時間採取緊縮政策，9月會議的加息幅度取決於整體數據表現。鮑威爾暗示聯儲局將繼續加息，直至有信心通脹受控，他的言論粉碎外界對放緩加息的揣測。(信報)

中美分別宣布，已就審計監管合作達成協議，中國將允許美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）獲取審計工作底稿，並對會計師事務所相關人員展開問詢，現階段審查會在香港進行。PCAOB則表示，其檢查人員將於9月中旬前進行實地檢查，強調協議簽署「只是第一步」。(信報)

4) 個股訊息

美團(3690)公布，截至6月底止半年，以非國際財務報告準則計，美團經調整虧損淨額15.28億元(人民幣•下同)，去年同期虧損61.09億元。集團錄得收入972.07億元，按年多20.3%。單計第二季，經調整溢利20.58億元，上年同期經調整虧損22.17億元。收入509.38億元，按年增長16.4%。(信報)

外電引述知情人士透露，小米集團(1810)正與北京汽車集團商討合作生產電動車，希望實現到2024年生產自家汽車的承諾。(信報)

龍湖集團(960)公布截至6月底止中期業績，股東應佔溢利74.8億元(人民幣．下同)，按年多賺0.8%；核心溢利升6.1%，至65.5億元；每股盈利1.268元，派中期息每股33分，較去年同期減少29.8%。上半年合同銷售額858.1億元，下跌39.8%。(信報)

中石化(386)公布，於截至6月底止上半年，按中國企業會計準則，股東應佔利潤435.3億元(人民幣．下同)，按年升10.4%，每股基本盈利0.36元，股息0.16元。營業收入1.61萬億元，按年增27.9%。(信報)

中國建材(3323)公布，截至6月底止中期股東應佔溢利54.48億元(人民幣‧下同)，按年下跌31.2%，不派中期息。期內，營業收入1089.63億元，按年減少10.6%。(信報)

中興通訊(0763)公布，截至6月底止中期股東應佔淨利潤45.66億元(人民幣‧下同)，按年增長12.0%。每股基本盈利0.96元，不派中期息。期內，營業收入598.18億元，按年上升12.7%。(信報)

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