5月13日 - 上落格局仍待變，炒股不炒市仍是主流。

今天推介 - H&H 國際（1112）

推介原因及策略 - 同業澳優（1717）第一季業績亮麗，乳業股不但沒有受疫情影響，反錄不俗的增長。H&H 國際 在其幼兒營養及護理用品的帶動下，首季營收也增長13%，股價亦重拾升軌。昨天有大行調高公司目標價至$41元，短期股價走勢應維持強勁，可於現價進埸作短綫操作。

1）上日港股市況總結 ：恆指週二下跌。指數以24358點開出，下跌244點，之後在A股低走下，跌幅曾擴大至466點，低見24136點；午後上證跌幅有所收窄，恆指亦然，最終以24246點收盤，下跌356點。成交金額按日下跌約7%至971億。港股通南下又轉回淨流入，金額約港幣18億。滬深股通北向維持淨流入，金額減少至約人民幣18億。藍籌4升46跌。板塊方面，內地餐飲、軟件、物管、醫療設備及網上醫療股表現較好。做空方面，比率回落至12.0%。牛熊證街貨最新比例為41:59，現價上下各1000點區間的牛熊比例為42:58。重貨區方面，熊證仍在25000-25099，牛證下移至23400-23499。恆指夜期報24242點，上升89點，低水4點，港股ADR下跌152點，相當於恆指24093點。

簡評 ：恆指昨天的下跌，筆者認為是受中美關係再趨緊張，與及市場擔心疫情或有第二波的原故。中美關係的消息，包括美白宮顧問指中國需為疫情付帳單、《環球時報》英文版指中國官員重新提出令貿易協議作廢的可能性，而川普昨早回應説對此沒有談判餘地；另外，財經媒體彭博周指川普將下令美國相關政府基金，禁止投資中國股市。消息面上看似甚為負面，但再看筆者認為貿易戰的最重要指標，即人民幣離岸價，昨天變化卻不大，道指期貨在亞洲盤時段亦如是，A股雖下行但跌幅只是輕微，所以，不排除又是港股的「過敏症」發作。昨晚也看到消息指中方擬加大購買美國大豆，政治角力再苦了分析員！同樣地，疫情若有第二波，應是環球市場的憂慮，而不是港股獨有的問題。昨天恆指的下跌，大市成交金額及做空比率均下滑，筆者感覺有點像上週一時千點下跌的錯殺，而並非確認轉弱。

昨天恆指的下跌，差不多把週一的升幅全部蒸發。綫上醫療雙雄（阿里健康（241）及平安好醫生）與及醫療設備股微創醫療（853）及愛康醫療（1789）升勢強勁，疫情憂慮的受恵股而已，從價值投資角度則已是相當昂貴的公司。港股通南下資金又轉回淨流入，連續多日錄巨額淨流出的股王騰訊（700），昨天卻見資金轉向至淨流入，還是看看今天的季績吧 **！另外，中芯國際（981）也會在今天公佈首季業績，重點是看第二季的指引，與及回歸上海創業板的細節，估計應有正面消息。同股不同權公司在本週五染藍落空，但阿里（9988）、美團點評（3690）及小米（1810）昨天全部逆巿上升，科技股氣勢強勁，短綫應可繼續跑贏大市。

執筆時美股先升後跌，中美關係的憂慮，在股市早段並沒有帶來特別的恐慌，中概股也不見有太大沽售壓力 （拼多多昨天更創歷史新高，或可留意早前其入股的國美（493）），恆指夜期早段也回升，但上落格局仍待變，炒股不炒市仍是主流，消息面上仍要留意中美關係與疫情的發展。

**  蘋果日報 ： 綜合市場中位數分析預期，騰訊今年首季非國際財務報告準則計量（Non-IFRS）經調整純利介乎199.1億至276.69億元（人民幣，下同），按年升約4.9%至32%，中位數為253.3億元，按年升21%；首季收入中位數為1,014.8億元，按年增長18.7%。

2）美股上日市況總結 ：美股三大指數先升後跌，當中道指下跌457點或1.89%，標指及納指則分別下跌3.05%及2.06%。十年期債息回落至0.667。美滙指數回落至100。紐約期油上升至25.78美元。恐慌指數VIX急升近2成至33.04。黃金回升至1706.8美元。

3）個股訊息（信報、經濟日報，交易所公告等）
利豐(00494)公布，在今日舉行的法院會議及股東特別大會上，通過以每股1.25元私有化的議案。預期股份自本月27日下午4時正起撤銷於聯交所的上市地位，最後買賣日期為本周五(15日)。

澳優（1717） 公布，今年首季營運數據，純利按年增77.8%至2.7億元（人民幣， 下同），撇除衍生金融工具公允價值2900萬元虧損，純利為3億元，按年增53.5%，接近早前公司盈喜指引的上限。

華能國際電力股份(00902)公布，控股股東華能集團旗下財資公司，近日在香港市場增持該公司1500萬股H股，佔該公司總股本的0.1%。是次增持後，華能集團及其子公司合共持有該公司71.7億股，佔該公司總股本的45.67%，其中持有66.83億股A股，4.87億股H股。財資公司計劃在未來6個月內，繼續在香港市場增持該公司H股股份，累計增持股份不超過公司已發行總股份的2%。

九毛九    （09922） 進一步公布緩解疫情之下的營運安排，決定關閉客流較少的門店及停止在北京、天津及武漢經營九毛九餐廳。並決定實施多項節省成本措施，以降低租金、原材料及消耗品的成本，以及其他經營開支。九毛九指，招股章程「未來計劃及所得款項用途」所披露的所得款項淨額，擬定用途不變，惟疫情可能會影響新餐廳的開業時間。集團將密切關注疫情在中國的發展，及適時調整其餐廳網絡擴張計劃。

4）新股訊息（信報、明報）
兩隻新股將於今天掛牌；其中，馬來西亞動物飼料添加劑公司Ritamix(01936)暗盤收報1.6元，較招股價1元，升0.6元或60%。至於中國綜合IT解決方案及雲服務提供商伊登軟件(01147)，其暗盤收報0.223元，較招股價0.25元，跌0.027元或10.8%。

開拓藥業（9939）昨天首日招股，以孖展成績而言，表現較近期B股稍顯乏力。明報統計6間券商孖展，共計借出113.08億元，該股公開發售集資額1.86億元，相當於公開發售超購59倍。

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