台北时间週三 (30日) 早晨 9 点，美国总统大选第一轮候选人辩论会在克利夫兰举行，这也标誌著美国大选已进入最后衝刺期。

由於首轮辩论会相当混乱，川普与拜登双方出现激烈争吵，故以下為投资人整理出争吵讯息以外的 5 大重点 memo：

1.美国大法官：

由於美国最高法院自由派大法官 Ruth Ginsburg 病逝，川普已提名保守派 Amy Barrett 接任，目前提名等待参议院通过，若提名通过，目前美国最高法院的 9 名大法官将有 6 名是保守派。

自由派对此认為，未来美国在争议议题上，例如堕胎权、移民法等，可能判决就会偏向保守派，这可能会令最高法院的意识形态失衡。

另外，拜登在辩论会上抨击，川普和 Barrett 想废除平价医疗法案 (俗称 Obamacare)，美国选民有发声权力，川普或不应该这麼快提名新任大法官；但川普回击，他有权採取迅速行动来填补大法官空缺。

拜登表示，川普提名的巴瑞克 (Amy Coney Barrett) 反对平价医保，但鑑於这麼多人死於疫情之下，不应该将之推翻。

川普则宣称，如果疫情在拜登主政时期爆发，会有更多人死於新冠病毒。

2.新冠疫情：

主持人提问，目前新冠疫情已造成美国民眾 20 万人死亡，拜登上任之后，紧急应对措施和反应，是否能赢过现任政府？

拜登抨击，川普隐匿疫情，且反对川普的经济重啟计画，因為川普没计画，而他是有计画的，但拜登并未进一步说明计画是什麼。

川普回击，是因為他封锁美国边境，不让中国人进入，否则会死更多人，川普抨击，拜登当时反对锁国。

川普有提到新冠疫苗将很快上市；拜登认為，新冠疫苗明年年中都不会出现，认為川普说谎。

3.美国经济展望：

川普认為美国经济将迎来 V 型反转，拜登则认為是 K 型。

川普表示，美国经济表现强劲，但是中国新冠疫情搅局打坏了美国经济，如果美国继续封城，那麼经济会很惨。

双方对此议题没有继续深入说明，因為拜登忽然把话题带到富人不缴税，指责川普也不缴，川普则对此反击。

4.為何美国选民要投票给你们？

川普认為他是史上最强美国总统，因為在他任内，美国经济史上最强。

拜登则反击，他在担任副总统时期，留下了一个很好的美国经济前景，但是川普接任之后，美国却出现了经济衰退。

5.是否会承认败选：

拜登敦促美国选民去投票，且只要计票结束，他就会承认选举结果。

川普也呼吁美国选民去投票，但川普质疑本次大选有很多问题，他不排除延长计票、或诉诸最高法院。

针对辩论会之观点：

整场辩论会并无太多的实质内容，因為对於美国经济的政见与远景、后新冠疫情时代的财政政策措施、医保法案的改革等等，皆没有听到。

而在辩论会开始之前，川普与拜登在摇摆州的民调已拉近至仅差距 3.5 个百分点，选情可谓是十分胶著。

辩论会后美股期货快速下跌，但我们认為是盘整式的修正，由於当前美国大选选情胶著，市场也还在等待新的方向出现。

美股展望：

近期美股高低点修正约 10%，也带动 S&P 500 预估本益比 (Forward PE ratio) 出现下滑至 21.16 倍，但仍是大幅高於均值向上一个标準差 19.0 倍，也远远高於 1990 年来均值本益比 15.9 倍，这主要是因為科技股估值仍然偏高，故目前股市仍是有修正可能。

但我们认為，短线再大幅修正的机会已是不大，估将转為盘整格局，市场将转為静待后续辩论会是否有方向，并也需要等待美股企业的获利基本面跟上，来促成股价下跌后，双向收敛过高的美股预估本益比。

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