10月20日 - 內銀升勢可持續，警惕高估值板塊

今天推介 - 中國人壽(2628), 上日收市$18.70

1) 股市前景

三季度中國經濟按年增長4.9%，遜預期但仍較歐美國家強勁。內銀股連續2日跑赢大市，估計中資銀行三季度盈利較預期好的概率極高。昨日醫藥及物管股下跌，反映市場焦點有可能從高估值成長股轉移至低估值板塊，相信內銀股升勢可持續，首選工商銀行(1398)。

螞蟻集團來港招股上市計劃，已獲中港兩地批准。市場消息稱，初步計劃於下周二至周五招股，擬在11月6日A+H股同步掛牌。

今天推介是中國人壽(2628) — 中國10年期債息從4月底約2.50%升至目前的3.22%，有助改善保險公司的投資收益。今年首9個月，中國人壽的保費收入同比增長9.4%，優於行業同期增長率。現價對應市盈率8.2倍，市淨率1.2倍，估值偏低，建議買入，目標價21.0元，止損價17.7元。

2) 上日中港股市況總結

周一恆指高開179點，隨即拉升，最多曾漲385點，中國公布最新經濟數據後升幅收窄，收報24542點，升155點或0.6%。成交額按日升9%至1228億元，10月以來日均成交額為1133億元。港股通南向資金淨買入26億元，10月以來淨買入280億元。

藍籌股36升13跌1持平。工商銀行(1398)、瑞聲科技(2018)及滙豐(5)分別漲逾3%、2%及2%，是升幅最大藍籌。其次是九龍倉置業(1997)及舜宇光學(2382)皆上升接近2%。小米(1810)是表現最差藍籌股。其次是石藥集團(1093)及藥明生物(2269)，分別跌3%及2%。

恒生科技指數跌0.5%，成份股10升19跌1持平。大型科技股漲跌不一，小米(1810)及美團(3690)分別跌逾4%及2%。阿里巴巴(9988)升1%。FIT HON TENG (6088)漲逾19%，是升幅最大成份股。中芯國際(981)升逾3%。微盟(2013)及眾安在線(6060)是跌幅最大成份股，分別瀉逾6%及5%。

板塊方面，內銀、燃氣、基建及紙業股跑赢大市。農業銀行(1288)、郵儲銀行(1658)及民生銀行(1988)漲逾2%。新奥能源(2688)升7%，華潤燃氣(1193)及中國燃氣(384)升逾4%。中國中鐵(390)及中國鐵建(1186)升2%-3%。玖龍紙業(2689)及理文造紙(2314)升逾4%及2%。物管、軟件、醫藥及遊戲股下跌。碧桂園服務(6098)、雅生活服務(3319)及永升生活服務(1995)跌6%-7%。明源雲(909)跌5%，金山軟件(3888)及金蝶國際(268)跌2%。網龍(777)、IGG(799)、中手游(302)及心動公司(2400)皆跌逾2%。

周一上証指數高開低走，早盤最多曾升1.0%，收報3312.67點，跌0.7%。深証成指跌0.8%，科創50指數跌1.8%。滬深兩市總成交約7300億元(人民幣·下同)。滬深股通北向資金淨賣出32億元，10月以來淨買入減至191億元。

3) 上日美股市況總結

周一美股三大指數下跌。道指收報28195點，跌410點或1.4%。標指跌1.6%，納指跌1.7%。美滙指數跌0.3%，收報93.42。現貨金價升0.2%，收報1903美元。

4) 宏觀/行業訊息

中國第三季國內生產總值(GDP)按年增4.9%，遜於市場預期；按季增2.7%。首三季GDP升0.7%，符預期。今年首三季，全國規模以上工業增加值按年增長1.2%，固定資產投資按年增長0.8%，社會消費品零售總額按年下跌7.2%。(信報)

5) 新股訊息

世茂服務(873)今日開始招股，計劃發售約5.88億股，招股價每股14.8元至17.2元，集資101.2億元，其中約40%為大股東世茂集團(813)出售的舊股，套現約40.5億元。若不計及舊股出售部分，世茂服務集資最多60.7億元，每手1000股，入場費17373.32元，預計10月30日掛牌。(信報)

6) 個股訊息

中國鐵塔(788)宣布，截至9月底首三季，股東應佔溢利45.6億元人民幣，按年增長17.8%。期內，營業收入602.2億元人民幣，按年增長5.6%。(信報)

紫金礦業(2899)公布，按中國會計準則，今年首9個月盈利45.7億元人民幣，按年增52.1%。期內，營業收入1304億元人民幣，按年上升28.3%。(信報)

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