11月16日 - 恒指繼續整固，跑赢外圍股市

今天推介 - 波司登(3998), 上日收市$3.07

1) 股市前景

美國政府禁止美國機構及個人投資個別中資企業，能否有效執行仍不確定，相關公司股價上周五大跌是短線買入機會，建議關注中國聯通(762)及中國中鐵(390)。恒指公司公布季檢結果，美團(3690)、安踏體育(2020)及百威亞太(1876)將染藍，預期百威亞太(1876)股價短期上升的概率較大。歐美疫情嚴峻可能對外圍股市構成下行壓力，預期恒指短期內繼續整固。

今天推介是波司登(3998) — 中國第一羽絨品牌，過去3個財年，收入及盈利復式增長率分別達21%和45%。上周五，公司公佈了雙十一銷售數據：集團羽絨服業務線上零售金額同比上漲35%以上，主品牌波司登線上零售金額同比錄得約25%以上的升幅。筆者10月6日股價於2.69元曾建議買入，11月9日盤中見3.86元後回吐，現價從高位已跌20%，對應市盈率為25倍，股息率約2.9厘，估值仍有吸引力。維持買入建議，目標價3.5元，止損價2.9元。

2) 上日中港股市況總結

周五恒指低開55點後急瀉，曾一度跌260點至25909點才反彈，午後靠穩收復失地，收報26156點，跌12點或0.1%。成交額按日減6%至1514億元。港股通南向資金淨買入32億元，11月以來累積淨買入增至391億元。全周計，恒指升1.7%。

藍籌股17升32跌1持平。藥明生物(2269)、騰訊(700)及小米(1810)分別漲逾5%、4%及4%，是升幅最大藍籌。手機零件股舜宇光學(2382)及瑞聲科技(2018)升2%-3%。電訊及石油股跌幅居前，中國聯通(762)、中國移動(941)及中海油(883)是表現最差成份股，分別跌逾6%、5%及4%。工行(1398)、中國人壽(2628)、中石油(857)及滙豐(5)跌逾2%。

恒生科技指數升3.0%，成份股19升10跌1持平。金蝶國際(268)、京東(9618)及美團(3690)是表現最好成份股，分別漲逾8%、7%及6%。
受京東健康通過聯交所上市聆訊提振，阿里健康(241)和平安好醫生(1833)升3%-4%。FIT HON TENG(6088)及恒騰網絡(136)是表現最差成份股，分別跌5%及3%。全周計，恒生科技指數跌2.6%。

板塊方面，科技及物管股普漲。碧桂園服務(6098)、雅生活服務(3319)及永升生活服務(1995)漲4%-7%。本地銀行及地產、電訊、電訊設備、石油、基建、水泥及中資金融股下跌。中國電訊(728)跌逾7%。中國太保(2601)、中國太平(966)及新華保險(1336)跌3%-5%。中信証券(6030)、海通證券(6837)及中金公司(3908)跌3%-5%。中國4大銀行跌2%-3%。中交建(1800)、中鐵建(1186)及中國中鐵(390)跌2%-4%。汽車及教育股表現分化。

周五上証指數低0.35%，已是全日高位，其後偏軟，最多曾跌1.4%，尾市反彈，收報3310.1點，跌0.9%。深証成指跌0.3%，科創50指數升1.7%。滬深兩市總成交增至約7300億元(人民幣·下同)，較周四多約200億元。滬深股通北向資金淨賣出49億元，11月以來累積淨買入減少至306億元。全周計，上証指數跌0.1%，深証成指跌0.6%。

3) 上日美股市況總結

周五美股三大指數上升。道指收報29479點，升399點或1.4%。標指升1.4%，納指升1.0%。美滙指數跌0.3%，收報92.72。現貨金價升0.6%，收報1888美元。全周計，道指升4.1%，標指升2.2%，納指跌0.6%。

4) 宏觀/行業訊息

中國、日本、南韓、東盟10國、澳洲及新西蘭領導人，透過視像方式簽署《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP)，成為全球最大規模的自由貿易區。(信報)

香港政府公布，第三季GDP按年下跌3.5%，惟較第二季的9%跌幅明顯收窄。政府預期，第四季GDP可進一步輕微改善，但取決於本地疫情須受控，估計今年全年GDP收縮6.1%，是原先預測跌6%至8%的近上方水平。(信報)

5) 個股訊息

恒指公司公布季檢結果，恒指成份股由現時的50隻增至52隻。美團(3690)終能晉身藍籌行列，另外兩隻「染藍」股份分別是消費股百威亞太(1876)及安踏(2020)，太古(19)則被剔出指數。(信報)

瑞聲科技(2018)第三季純利按年跌38.1%至4.3億元(人民幣．下同)，收入下滑9.8%至45.2億元；整體毛利率為23.6%，較去年同期減少6個百分點。瑞聲解釋，收入下挫是因全球智能手機市場周期性及新產品推遲影響。(信報)

彭博報道，有阿里(9988)美股投資者上周五（13日）入稟紐約法院，指控公司及其高層在螞蟻集團IPO過程中，作出重大虛假或誤導性陳述。今次入稟的集體訴訟，同時代表其他在10月21日至11月3日期間買入阿里股票的投資者，要求被告提供補償性賠償，估計至少涉及數以十萬名投資者。(信報)

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