11月20日 - 港股有調整風險，關注防守性股份

今天推介 - 中國移動(941), 上日收市$47.1

1) 股市前景

受隔晚美股下跌影響，恒指昨日微跌，科技股繼續跑輸大市，港股成交額連跌6日，反映投資者信心轉弱。阿里(9988)昨日收市價較10月28日盤中高位309.3元已下跌20.7%，技術上有進一步下跌風險。預期防守性較強的電訊股有反彈空間，首選中國聯通(752)。昨日推介的中國旺旺(151)升4.6%，成交激增，因中期業績遠勝預期，筆者維持買入建議，目標價由6.0元上調至6.5元。

今天推介是中國移動(941) — 中國最大電訊營運商。今年首9個月收入同比升1.4%，盈利同比跌0.3%。今年6月底持有淨現金4100億元人民幣，約等同每股23.5港元。受美國政府禁止機構及個人投資個別中資公司影響，股價過去6個交易日累跌12.7%，但制裁措施會否長期執行存在不確定性。現價對應市盈率8.1倍，市賬率0.78倍，股息率6.9%，估值吸引。建議買入，目標價55元，止損價45元。

2) 上日中港股市況總結

周四恒指低開84點，已是全日高位，早段跌幅擴大，最多跌233點，其後窄幅震盪，收報26357點，跌187點或0.7%。成交額按日減1%至1319億元，11月以來日均成交額1640億元。港股通南向資金淨買入28億元，11月以來累積淨買入增至454億元。

藍籌股14升33跌3持平。小米(1810)、恒隆地產(101)及創科實業(669)分別漲逾5%、3%及2%，是升幅最大藍籌。騰訊(700)、舜宇光學(2382)及工商銀行(1398)皆跌逾2%，是表現最差藍籌。其次是中國海外發展(688)、阿里(9988)及中國人壽(2628)跌2%。

恒生科技指數跌0.9%，成份股10升20跌，小米(1810)是升幅最大成份股，其餘5隻最大科技股全線下跌。新東方在線(1797)漲逾3%。金蝶國際(268)及恒騰網絡(136)分別跌逾4%及3%，是表現最差成份股。京東(9618)、美團(3690)及金山軟件(3888)跌2%。

板塊方面，食品、餐飲及體育用品股上升。百威亞太(1876)、華潤啤酒(291)、青島啤酒(168)及中國旺旺(151)漲4%-5%。九毛九(9922)及海底撈(6862)分別升6%及3%。安踏體育(2020)及李寧(2331)漲逾2%。黄金、基建、水泥、內險、中資券商及物管股跑輸大市。碧桂園服務(6098)及雅生活服務(3319)跌5%。海通證券(6837)跌5%。海螺水泥(914)、華潤水泥(1313)及中國建材(3323)跌逾2%。汽車股表現分化。廣汽集團(2238)升10%，比亞迪股份(1211)跌逾2%。

周四上証指數低開高走，初段曾跌0.5%，尾市最多升0.6%，收報3363.09點，升0.5%。深証成指升0.9%，科創50指數升1.2%。滬深兩市總成交減至約7700億元(人民幣·下同)，環比減少約500億元。滬深股通北向資金淨買入4億元，11月以來累積淨買入337億元。

3) 宏觀/行業訊息

外電引述環球銀行金融電信協會(SWIFT)數據顯示，歐羅於10月份成為全球支付使用量最多的貨幣，是自2013年2月以來首次超越美元；英鎊及日圓排名緊隨其後，加元取代人民幣排名第五。人民幣的使用佔交易總額之比降至1.66%，這是自4月以來的最低水平。(信報)

4) 個股訊息

中國旺旺(151)/公布截至9月底止六個月中期業績，純利按年升20.9%至19.52億元(人民幣．下同)，派中期息0.65美仙。期內，收入按年升10.7%至102.99億元；毛利率48.2%，跌0.7個百分點。(信報)

網易(9999)公布，今年三季度持續經營淨利潤30億元(人民幣‧下同)，按年下跌26.8%。非公認會計準則下歸屬於公司股東的持續經營淨利潤為37億元。期內，淨收入187億元，按年增加27.5%。(信報)

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