1月25日 - 大盤震盪整固，內銀短線向好

今天推介 - 中信証券(6030), 上日收市$18.92

1) 股市前景

恒指連跌2日，屬前期急漲後的技術調整，預期今周進行震盪整固，突破前期高位的機會不大，29,200點有支持。資金面而言，南向資金淨流入減速、持續配股及新股上市活動是負面因素。但中國經濟增長及企業盈利優於預期反映基本面改善，大盤調整空間也不大。國內商業銀行去年淨利潤按年跌1.8%，優於市場預期，估計利好內銀股短線表現。

今天推介是中信証券(6030) — 公司公布去年業績快報，收入及盈利分別達543億元(人民幣·下同)及149億元，同比增長26.0%及21.8%。每股盈利1.16元，每股賬面值14.06元。現價對應2020年度市盈率13.6倍，市賬率1.12倍，估值吸引。中港股市今年開局良好，成交額較12月顯著增加，中資券商盈利前景應該不俗。建議買入，目標價22.0元，止損價18.0元。

2) 上日中港股市況總結

周五恒指低開119點，早盤輾轉回落，午後低位震盪，最多跌514點，收報29447點，跌480點或1.6%，成交額按日跌8%至2442億元，今月以來日均成交額2373億元，遠高於上月的1405億元。港股通南向資金淨買入減至94億元，今月以來累積淨買入增至2312億元，而12月全月淨買入為602億元。全周計，恒指升3.1%。

藍籌股5升46跌1持平。中海油(883)跌逾5%，是跌幅最大藍籌。其次是中國人壽(2628)、銀河娛樂(27)及中石油(857)皆跌逾4%。吉利汽車(175)、中石化(386)、萬洲國際(268)及蒙牛乳業(2319)皆跌4%。友邦保險(1299)跌逾3%。藥明生物(2269)漲6%，是升幅最大藍籌。

恒生科技指數跌0.5%，成份股11升20跌。大型科技股漲跌不一，阿里(9988)及小米(1810)跌逾3%，騰訊(700)、美團(3690)及京東健康(6618)升逾1%。新東方在線(1797)、微盟集團(2013)及阿里健康(241)漲逾7%、5%及3%，是升幅最大成份股。FIT HON TENG(6088)跌逾9%，是表現最差成份股。其次是ASM太平洋(522)、中興通訊(763)及易鑫集團(2858)皆跌逾4%。全周計，恒生科技指數升11.3%。

板塊方面，晶片、濠賭、石油、有色金屬、內房、內險、內銀、中資券商、煤炭、基建、港口、航空、電訊及電訊設備股跑輸大市。中國鋁業(2600)及江西銅業(358)跌逾7%及5%。中國恒大(3333)跌逾6%。中國4大銀行及3大電訊股皆跌逾2%，招商銀行(3968)跌5%。中國太保(2601)及中國太平(966)跌逾7%及5%。中金公司(3908)及中信証券(6030)皆跌5%。中國3大航空股皆跌4%。招商局港口(144)及中遠海運港口(1919)跌4%-5%。中國中車(1766)跌逾7%。中煤能源(1898)跌6%。

本地銀行及地產股表現與大市同步。手機、軟件、遊戲、教育、汽車、光伏及醫藥股表現分化。風電股上升。龍源電力(916)及金風科技(2208)升4%-5%。

周五上証指數小幅低開，已是全日高位，隨後弱勢震盪，盤中最多跌1.0%，收報3606.75點，跌0.4%。深証成指升0.7%，科創50指數升0.3%。滬深兩市總成交約11100億元(人民幣·下同)，環比增加約200億元。滬深股通北向資金轉淨賣出20億元，今月以來累積淨買入減至467億元，而12月全月淨買入為572億元。全周計，上証指數升1.1%，深証成指升4.0%。

3) 宏觀/行業訊息

中國銀保監會公布內地銀行業2020年初步營運數據，商業銀行去年實現淨利潤2萬億元(人民幣．下同)，按年下降1.8%。整體而言，內銀資產負債表仍錄增長，2020年底止，銀行業金融機構總資產達319.7萬億元，按年增長10.1%；總負債293.1萬億元，升10.2%。不良貸款餘額為3.5萬億元，不良貸款率1.92%，下降0.06個百分點。(信報)

投資者在2月1日起，可透過「滬股通」買賣上海科創板的股份，目前涉及12隻股份，包括中微公司、瀾起科技，以及A+H股的君實生物(1877)及康希諾(6185)。但現時只限機構專業投資者參與。(信報)

4) 個股訊息

銷售文件顯示，雲鋒基金旗下的Innovare Tech擬配售1.465億股阿里健康(241)，每股配售價26.48元至26.96元，較周五收市價27.8元，折讓約3.0%至4.8%，套現最多39.5億元。(信報)

恆大汽車(708)公布於2021年1月24日與六名投資者分別簽訂認購協議，以每股27.30港元定向增發共約9.52億股新股，占公司擴大後總股數的9.75%，共籌集260億港元。 該認購價較前五個交易日的平均收市價折讓8%，各投資方同意鎖定認購股份12個月。(Wind)

蒙牛乳業(2319)公布，建議根據特別授權配售不超過40億元人民幣等值港元5年定息可換股債券。以初始轉換價34.73元計，最多可轉換為1.38億股，佔公司經擴大後股本約3.37%。(信報)

明源雲(909)預料，截至去年底止，全年股東應佔虧損約6.9億至7.5億元(人民幣．下同)。全年由盈轉虧，主要由於確認優先股的公允價值虧損約9.89億元的賬面值與其截至該公司股份於聯交所上市日期(即2020年9月25日)的公允價值之間的差額造成。(信報)

雅生活服務(3319)發盈喜，預期截至去年底止年度之未經審核年內利潤總額及未經審核股東應佔利潤較2019年同期分別錄得不低於50%及40%的大幅增長。(信報)

中信証券(6030)公布業績快報，截至去年12月底止，全年淨利潤149.0億元人民幣，按年增長21.8%，每股盈利1.16元人民幣。期內，營業收入543.5億元人民幣，上升26.0%。(信報)

中興通訊(763)公布去年業績快報，按中國會計準則，盈利43.67億元人民幣，按年跌15.2%。期內，營業收入1013.8億元人民幣，按年上升11.7%。(信報)

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