12月2日 - 外圍股市止跌，港股反彈末完

今日推介 - 波司登(3998), 上日收市$5.32

1) 股市前景

昨日港股反彈，板塊輪動持續，中資金融股罕有地跑赢大市，可能預示貨幣政策有寬鬆空間。港股通南向資金連續6日淨流入。新冠變種病毒對金融市場的影響有所淡化，投資者關注美聯儲可能提早結束買債行動。筆者認為港股現水平已有長線投資價值，可分段買入。

今天推介是波司登(3998) — 中國第一羽絨品牌，過去3個財年，收入及盈利復式增長率分別達15%和41%，毛利率及淨利潤率持續上升，派息比率為71%至73%，持有淨現金。今個財年上半年，收入及盈利達53.9億元(人民幣·下同)及6.38億元，同比增15.6%及31.4%，毛利率上升2.7個百分點至50.5%，中期息同比增加29%。筆者估計今個財年每股盈利同比增長20%以上，現價對應預測市盈率23倍，估值合理。維持買入建議，目標價6.5元，止損價5.05元。

2) 上日中港股市況總結

周三恒指高開120點，早盤拉升後横行整理，最多曾漲389點，午後輾轉回落，收報23659點，升183點或0.8%。成交額按日減38%至1395億元，11月份日均成交額1315億元。港股通南向資金淨買入約16億元，包括淨買入4億元快手(1024)股份，淨賣出3億元騰訊(700)及3億元比亞迪(1211)股份。11月淨賣出48億元。

藍籌股31升27跌2持平。創科實業(669)升近4%，為升幅最大藍籌。其次是中石化(386)及美團(3690)升近3%。騰訊(700)、招商銀行(3968)及中信股份(267)漲2%。中海油(873)、中石油(857)、工商銀行(1398)、匯豐(5)及港交所(388)升逾1%。金沙中國(1928)及銀河娛樂(27)跌4%及3%，為跌幅最大藍籌。中生製藥(1177)跌逾2%。百威亞太(1876)、舜宇光學(2382)及領展(823)跌逾1%。

恒生科指升0.5%，收報6058點，成份股18升12跌。大型科技股普漲，阿里(9988)跌逾1%，美團(3690)及快手(1024)升近3%。網易(9999)升逾4%，為升幅最大成份股。比亞迪電子(285)、ASM太平洋(522)及萬國數據(9698)升逾2%。明源雲(909)跌逾7%，為跌幅最大成份股。微盟(2013)及京東健康(6618)跌逾5%。平安好醫生(1833)及阿里健康(241)跌逾3%及1%。金蝶國際(268)跌逾2%。

板塊方面，電動車、煤炭、火電、風電、鋼鐵、內銀、中資券商及石油股跑赢大市，漲幅居前。理想汽車(2015)及小鵬汽車(9868)升7%-8%。中國神華(1088)、中煤能源(1898)及兗州煤業(1171)升5%-8%。中國電力(2380)及華潤電力(836)升逾9%及5%。龍源電力(916)、新天綠色能源(956)及大唐新能源(1798)升2%-4%。中國東方(581)、馬鋼(323)及重鋼(1053)升2%-4%。招商銀行(3968)、郵儲銀行(1658)及交通銀行(3328)升2%-4%。中金公司(3908)及中信証券(6030)升逾3%及2%。

線上醫療、軟件、濠賭、物管、光伏及啤酒股逆市下跌。永利澳門(1128)及澳博(880)跌逾8%及4%。融創服務(1516)、世茂服務(873)及恒大物業(6666)跌3%-6%。保利協鑫能源(3800)及協鑫新能源(451)跌6%，福萊特玻璃(6865)跌2%。百威亞太(1876)、華潤啤酒(291)及青島啤酒(168)跌2%-4%。

周三上証指平開，早盤窄幅震盪，午後做好，以全日高位收市，收報3576.89點，升0.4%。深証成指基本持平，科創50指數跌1.3%。滬深兩市總成交約11500億元(人民幣·下同)，環比減少700億元。滬深股通北向資金轉淨買入約30億元，11月淨買入185億元。

3) 宏觀/行業訊息

財新公布，中國11月製造業PMI降至49.9，較10月下降0.7個百分點，繼8月之後再次位於榮枯線以下，反映製造業修復進程放緩，並遜於市場預期50.6。(信報)

澳門博彩監察協調局公布，11月博彩收入67.49億元(澳門元‧下同)，按年微升0.01%，按月上升54.6%。今年首11個月，博彩收入789.0億元，按年增長49.9%。(信報)

4) 個股訊息

內地《第一財經》引述消息人士稱，目前百度(9888)旗下的中國視頻網站平台愛奇藝正在裁員，裁員比例在20%至40%之間。愛奇藝方面暫未對相關報道發表回應。(信報)

理想汽車(2015)公布，11月交付13485輛理想ONE，按年增長1.9倍。今年首11個月，理想ONE總交付量達7.64萬輛。自交付以來，理想ONE累計交付量已達11萬輛。(信報)

小鵬汽車(9868)公布，11月單月交付15613輛智能電動汽車，按年增長2.7倍。截至11月底的年度累計交付達8.22萬輛，按年升2.85倍。該公司歷史累計交付量在11月底達約12.2萬輛。(信報)

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