3月25日 - 騰訊業績符預期，有助市況回穩

今天推介 - 雅生活服務(3319), 上日收市$32.15

1) 股市前景

受南向資金淨流出及A股下跌拖累，港股昨日顯著回調，跌穿28000點，科技股領跌。恒指連跌4日累瀉5.1%。港股仍處調整期，長線投資者宜静待市況明朗後才加注。月底前是業績高峰期，短線交易可關注績優股。騰訊(700)業績符合预期，有助今日股市回穩。

今天推介是雅生活服務(3319) — 公布業績理想，去年收入及盈利為100.3億元(人民幣·下同)及17.5億元，分別同比增長95.5%及42.5%。末期息0.52元，同比增15.6%，派息比率39.5%。管理層預期未來3個財年的在管面積年復合增長率達20%，筆者估計期間每年盈利增長應可超過20%。現價對應2020年度市盈率20.5倍，估值吸引，亦較同業便宜，維持買入建議，6個月目標價40元，止損價30元。

2) 上日中港股市況總結

周三恒指低開60點，已接近全日高位，隨後輾輾回落，午後於低位窄幅震盪，最多曾跌670點，收報27918點，跌579點或2.0%，成交額按日增14%至1902億元，今月以來日均成交額2025億元。港股通南向資金淨賣出69億元，包括淨賣出約6億元小米(1810)及22億元美團(3690)股份。3月至今累計淨賣出227億元。2月淨買入749億元。

藍籌股1升52跌2持平。業績遜預期及A股上市受挫的吉利汽車(175)跌逾11%，是跌幅最大藍籌。舜宇光學(2382)及九龍倉置業(1997)跌逾5%。安踏體育(2020)、瑞聲科技(2018)及金沙中國(1928)跌逾4%。中生制藥(1177)及友邦保險(1299)跌近4%。港交所(388)跌近3%。藥明生物(2269)升0.6%，是唯一上漲藍籌。

恒生科指跌3.1%，成份股5升24跌1持平。大型科技股普跌。阿里(9988)持平，京東健康(6618)、美團(3690)及小米(1810)分別跌逾4%、3%及2%。快手(1024)跌12%，是跌幅最大成份股。其次是眾安在線(6060)及明源雲(909)跌逾11%及5%。比亞迪電子(285)跌逾4%。中芯國際(981)跌逾3%。閱文集團(772)漲逾13%，是表現最好成份股。同程藝龍(780)及金山軟件(3888)分別升3%及1%。

板塊方面，燃氣股逆市上升，昆侖能源(135)及中國燃氣(384)分別漲5%及2%。手機零件、有色金屬、汽車、光伏、家電、物管、航空、航運、港口及濠賭股跑輸大市，跌幅居前。紫金磺業(2899)、江西銅業(358)及中國鋁業(2600)跌8%-9%。長城汽車(2333)及比亞迪(1211)跌9%及7%。協鑫新能源(451)跌10%。保利協鑫能源(3800)、信義光能(968)及信義能源(3868)跌4%-6%。JS環球生活(1691)跌5%。永利澳門(1128)跌5%。永升生活服務(1995)及華潤萬象生活(1209)跌9%及6%。中國3大航空股跌6%-7%。中遠海控(1919)及太平洋航運(2343)跌9%。招商局港口(144)及中遠海運港口(1199)跌逾4%。

周三上証指數低開0.5%，短暫冲高後輾轉回落，午後於低位窄幅震盪，最多曾跌1.5%，收報3367.06點，跌1.3%。深証成指跌1.5%，科創50指數跌1.2%。滬深兩市總成交約7600億元(人民幣·下同)，環比減少約300億元。滬深股通北向資金淨買入50億元，3月至今累計淨買入195億元，2月淨買入412億元。

3) 宏觀/行業訊息

IHS Markit公布，歐羅區3月製造業採購經理指數(PMI)初值為62.4，高於預期的57.7。期內，服務業PMI初值為48.8，預期為46；綜合PMI初值為52.5，預期為49.1。(信報)

4) 新股訊息

市場消息透露，騰訊(700)、渣打(2888)及新加坡政府投資公司有份投資的聯易融(9959)，以每股16.28 至18.28元招股， 發行4.528億股，集資73.72億至82.77億元。每手500股計，最新入場費為9232.1元。該股計劃本周五至下周三(31日)公開招股，4月9日上市。(信報)

5) 個股訊息

以非國際財務報告準則計，騰訊(700)去年盈利1227.4億元(人民幣·下同)，按年增30.1%。單計第四季，盈利為332.1億元，按年升30.3%。去年收入4820.6億元，按年增27.8%，單計第四季，收入1336.7億元，按年增26.4%。(信報)

根據非國際財務報告準則計量，小米(1810)去年經調整淨利潤130.1億元(人民幣·下同)，按年增長12.8%。單計第四季度，經調整淨利潤32.0億元，按年增36.7%。去年收入2458.7億元，按年增19.4%；單計第四季，收入705億元，按年增24.8%。去年智能手機收入1522億元，按年增24.6%，全球智能手機全年出貨量1.46億台，按年增17.5%。(信報)

恒生指數公司公布，百度集團(9888)符合相關指數的快速納入規則要求，將於4月8日收市後被納入恒生中國企業指數等指數。百度亦會被納入恒生綜合指數、恒生科技指數及恒生互聯網科技業指數。(信報)

安踏體育(2020)公布，全年盈利51.62億元(人民幣‧下同)，按年下跌3.4%，每股盈利191.92分，派末期息47港仙。期內，收益355.1億元，按年升4.7%。(信報)

東亞銀行(23)公布，向友邦保險(1299)出售東亞人壽全數股權，以及與友邦訂立15年銀保分銷協議，總代價為50.7億元。(信報)

紫金礦業(2899)公布，預期今年首季盈利23億至25億元(人民幣‧下同)，按年增長1.21倍至1.4倍；去年同期盈利10.4億元。(信報)

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