4月8日 - 大股東減持騰訊，科技股短期受壓

今天推介 - 雅生活服務(3319), 上日收市$35.70

1) 股市前景

擔憂中國銀行業貸款增長放慢令港股受壓，中資金融股普跌。大型科技股跑輸大市可能與騰訊(700)大股東計劃減持股份有關，筆者認為股東減持並不會改變公司價值，只會影響股價短期表現，為長線投資者提供買入機會。港股近期落後環球股市，考慮到中國經濟數據強勁及企業盈利理想，筆者預期四月港股穩中向好，板塊輪動將持續，若A股回暖，港股有機會追落後。

今天推介是雅生活服務(3319) — 公司業績理想，去年收入及盈利為100.3億元(人民幣·下同)及17.5億元，分別同比增長95.5%及42.5%。末期息0.52元，同比增15.6%，派息比率39.5%。管理層預期未來3個財年的在管面積年復合增長率達20%，筆者估計期間每年盈利增長應可超過20%。現價對應2020年度市盈率22.7倍，估值仍然吸引，亦較同業便宜，維持買入建議，目標價40元，止損價32元。

2) 上日中港股市況總結

周三恒指高開163點，已是全日高位，隨後輾轉回落至尾市，最多曾跌340點，收報28674點，跌263點或0.9%，成交額按日減4%至1710億元，3月份日均成交額1979億元。港股通南向資金淨買入約8億元，連續6日淨買入，包括淨買入約8億元中芯國際(981)及6億元華虹半導體(1347)股份。3月淨賣出127億元。

藍籌股20升33跌2持平。萬洲國際(288)、百威亞太(1876)及中生制藥(1177)皆漲逾2%，是升幅最大藍籌。海底撈(6862)、騰訊(700)及阿里健康(241)分別跌逾5%、3%及3%，是表現最差藍籌。其次是美團(3690)、港交所(388)、申洲國際(2313)及蒙牛乳業(2319)跌逾2%。

恒生科指跌1.4%，成份股11升19跌。大型科技股全線下跌，騰訊(700)、京東(9618)及快手(1024)皆跌逾3%，網易(9999)及京東健康(6618)跌近3%。祖龍娛樂(9990)及聯想(992)分別跌7%及4%，是跌幅最大成份股。半導體股包括ASM太平洋(522)、華虹半導體(1347)及中芯國際(981)升5%-6%，是表現最佳成份股。同程藝龍(780)及海爾智家(6690)漲逾2%。

板塊方面，半導體、物管、航運、鋼鐵及有色金屬股逆市上升。華潤萬象生活(1209)、世茂服務(873)及綠城服務(2869)分別漲逾4%、8%及9%。中遠海控(1919)、中遠海發(2866)及東方海外(316)分别漲逾29%、13%及12%。重鋼(1053)、鞍鋼(347)及馬鋼(323)升11%-14%。紫金礦業(2889)、江西銅業(358)及中國鋁業(2600)升2%-4%。中資金融股表現與大市同步。大型科技、線上醫療及餐飲股跑輸大市，跌幅居前。

周三上証指數平開，已是全日高位，隨後受壓，最多曾跌0.9%，午後輾轉上升至尾市，收報3479.63點，跌0.1%。深証成指跌0.7%，科創50指數升0.2%。滬深兩市總成交約7400億元(人民幣·下同)，環比增加約800億元。滬深股通北向資金淨賣出28億元，連續3日淨賣出。3月淨買入187億元。

3) 宏觀/行業訊息

人民銀行公布，3月末外滙儲備3.17萬億美元，按月下降1.09%，降幅為去年3月以來最大。(信報)

4) 新股訊息

攜程(9961)今日起公開招股，該股將發行近3163.4萬股，每股作價333元，集資105億元，按每手50股計，入場費16817.78元。股份於4月8日至13日中午公開發售，本月19日上市。另外，持有攜程11.5%股權的百度(9888)，將承諾90日的禁售期。(信報)

5) 個股訊息

騰訊(700)的大股東南非互聯網企業集團Naspers旗下的Prosus出售手頭1.9億股騰訊，每股作價575元至595元，較昨日收市價折讓5.5%至8.7%，涉資約1131億港元。(信報)

中煤能源(1898)預期，截至今年3月底止，首季盈利39.37億至40.42億元(人民幣‧下同)之間，按年增長2.72倍至2.82倍；去年同期盈利10.59億元。(信報)

吉利汽車(175)公布，今年首季總銷量33.36萬部，按年增長約62%，並達至今年全年銷量目標153萬部的22%。單計3月，總銷量10萬部，按年增長約37%，5657部為新能源和電氣化汽車。(信報)

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