5月31日 - 恒指連升2周，後市中性偏好

今天推介 - 中石化(386), 上日收市$4.21

1) 股市前景

上証指數連升4日後，上周五輕微回吐，成交維持高企，技術走勢向好，可增強港股投資者信心。美團(3690)業績欠驚喜，政策風險已減弱但仍未完全消化，估計科技股整體缺乏上升動力，而周期及價值股可跑赢大市。中美已開始就貿易問題展開對話，若美國需要減輕通脹壓力，兩國貿易磨擦有機會於下半年局部舒緩。亞洲疫情發展及人民幣滙率是主導大市短期方向的重要因素。恒指連升2周，有轉穩跡象，估計6月港股表現中性偏好。

今天推介是中石化(386) — 中石化是上中下游一體化的能源化工國營企業，去年收入及盈利為2.1萬億元(人民幣·下同)及331億元，按年跌29%及42%，末期息0.13元，6月8日除淨。由於油價上升及國內經濟復甦刺激石油及化工產品需求，今年首季度盈利達185億元，去年同期則虧損193億元，2019首季度盈利為148億元。預期今年二季度盈利增長強勁，維持買入建議，上調目標價至4.6元，止損價4.0元。

2) 上日中港股市況總結

周五恒指高開106點，早盤反覆做好，漲幅曾擴大至223點，午後輾轉回落，最多倒跌79點，收報29124點，升11點或0.04%。成交額按日跌31%至1727億元，4月份日均成交額1555億元。港股通南向資金淨賣出約18億元，包括淨賣出9億元小米(1810)、7億元中移動(941)及5億元美團(3690)股份。5月以來淨買入445億元。4月淨買入433億元。全周計，恒指升2.3%。

藍籌股31升23跌1持平。長實集團(1113)及滙豐(5)分別漲逾6%及3%，為升幅最大藍籌。中銀香港(2388)及恒生銀行(11)升逾2%。港鐵(66)、長江基建(1038)及電能實業(6)升逾1%。海底撈(6862)跌近7%，是跌幅最大藍籌。其次是阿里健康(241)及藥明生物(2269)跌5%。中生製藥(1177)及石藥集團(1093)跌4%及3%。萬洲國際(288)及瑞聲科技(2018)跌近2%。

恒生科指跌2.1%，成份股5升26跌。大型科技股全線下跌，京東健康(6618)跌逾4%，美團(3690)及快手(1024)跌逾2%。新東方在線(1797)及眾安在線(6060)跌逾7%，為跌幅最大成份股。其次是金山軟件(3888)及阿里健康(241)跌逾5%。明源雲(909)、微盟(2013)及聯想(992)跌逾4%。舜宇光學(2382)漲逾1%，為表現最好成份股。全周計，恒生科指跌0.8%。

板塊方面，航運、有色金屬、本地銀行及中資金融股上升。中遠海控(1919)及東方海外(316)升逾4%及6%。紫金礦業(2899)、江西銅業(358)及中國鋁業(2600)升2%-4%。醫藥、網上醫療、軟件、遊戲、物管、餐飲、晶片及教育股下跌。心動公司(2400)、中手游(302)、友誼時光(6820)及樂享互動(6988)跌5%-7%。公布配股的雅生活服務(3319)跌逾6%。碧桂園服務(6098)、恒大物業(6666)及華潤萬象生活(1209)跌逾2%。九毛九(9922)跌4%。華虹半導體(1347)及中芯國際(981)跌3%-4%。中教控股(839)及希望教育(1765)跌3%-4%。

周五上証指數小幅高開，早盤横行整理，午後冲高回落，最多曾漲0.4%，其後倒跌0.7%，收報3600.78點，跌0.2%。深証成指跌0.3%，科創50指數跌0.8%。滬深兩市總成交約10200億元(人民幣·下同)，環比增加約800億元。滬深股通北向資金轉淨賣出5億元，5月以來淨買入506億元，4月淨買入526億元。全周計，上証指數升3.3%，深証成指升3.0%。

3) 宏觀/行業訊息

美國4月個人消費支出(PCE)物價指數按月上升0.6%，按年上升3.6%。期內，核心PCE物價指數按月上升0.6%，符合預期；按年上升3.1%。(信報)

4) 個股訊息

美團(3690)公布，截至今年3月底止首季，按非國際財務報告準則，經調整虧損38.92億元(人民幣‧下同)，去年同期虧損2.16億元。期內，收入370.16億元，按年升1.21倍。(信報)

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