9月14日 - 美通脹高於預期，港股將受壓

今日推介 - 波司登(3998), 上日收市$4.15

1) 股市前景

雖然外圍股市做好，周二恒指仍跌35點或0.2%，主要原因是藥明生物(2269)急跌20%令恒指損失79點所致，事實上約65%藍籌股錄得升幅，大市成交平穩，南向資金淨買入額顯著增加。美國8月通脹率高於預期，下周美國加息幅度有可能調高。

今天推介是波司登(3998) — (1) 中國第一羽絨品牌，過去4個財年，收入及盈利皆維持增長，年復式增長率分別達16%和35%，毛利率及淨利潤率持續上升，派息比率為71%至76%，持有淨現金。(2) 截至今年3月止財年，收入及盈利達162.1億元(人民幣·下同)及20.6億元，同比增20.0%及20.6%，毛利率上升1.5個百分點至60.1%。(3) 月初股價急跌，主要受大股東配售舊股所致，筆者認為公司基本面並無改變，回調是買入機會。(4) 現價對應歷史市盈率19.0倍，估值吸引。建議買入，目標價5.0港元，止損價3.95港元。

2) 上日中港股市況總結

周一恒指高開42點，早段曾倒跌64點，隨後反彈，最多曾漲130點，午後回落，收報19326點，跌35點或0.2%，成交額按日增3%至950億元，8月份日均成交額922億元。港股通南向資金轉淨買入22億元，藥明生物(2269)、美團(3690)及中海油(883)錄得5.0、4.6及2.1億元淨買入，快手(1024)、吉利汽車(175)及新東方在線(1797)錄得2.1、1.4及1.4億元淨賣出。9月以來累積淨買入90億元，8月淨買入84億元。

藍籌股47升20跌6持平。萬洲國際(288)升逾4%，為表現最佳藍籌。其次是聯想(992)、安踏體育(2020)及海底撈(6862)漲逾3%。比亞迪(1211)、申洲國際(2313)、創科實業(669)、舜宇光學(2382)、百威亞太(1876)及金沙中國(1928)升逾2%。長和(1)升近2%。滙豐(5)、中海油(883)及中國移動(941)升逾1%。藥明生物(2269)跌近20%，為跌幅最大藍籌。其次是京東(9618)跌逾4%。友邦保險(1299)跌逾1%。

恒生科指跌0.2%，收報4069點，成份股16升12跌2持平。大型科技股漲跌不一，阿里(9988)升逾1%，京東(9618)跌逾4%，美團(3690)及快手(1024)跌逾1%。蔚來(9866)漲逾16%，為升幅最大成份股。其次是比亞迪電子(285)及聯想(992)升逾6%及3%。小鵬汽車(9868)、阿里健康(241)及攜程(9961)升逾2%。商湯(20)跌近5%，為表現最差成份股。平安好醫生(1833)及閱文集團(772)跌3%及2%。

板塊方面，手機零件、濠賭、餐飲、啤酒、體育用品及燃氣股逆市上升，漲幅居前。永利澳門(1128)及澳博(880)升逾6%。海底撈(6862)及九毛九(9922)升逾3%。青島啤酒(168)及百威亞太(1876)升逾2%。滔博(6110)及特步國際(1368)漲逾2%。華潤燃氣(1193)及中國燃氣(384)漲逾2%。

生物科技、風電、火電及教育股跑輸大市，跌幅居前。藥明康德(2359)跌逾16%，金斯瑞生物(1548)及百濟神州(6160)跌近6%及3%。龍源電力(916)及大唐新能(1798)跌逾6%及3%。華潤電力(836)、華能國際(902)及中國電力(2380)跌5%-6%。新東方在線(1797)及中國東方教育(667)跌逾5%及4%。

周一上証指數高開0.3%，早盤先跌後升，最多曾跌0.1%，隨後倒升0.5%，午後偏軟，收報3263.8點，升0.05%。深証成指升0.4%，科創50指數跌0.3%。滬深兩市總成交約7700億元(人民幣·下同)，環比減少100億元。滬深股通北向交易淨買入40億元，9月以來累積淨賣出9億元，8月淨買入127億元。

3) 宏觀/行業訊息

國家新聞出版署發布9月國產網絡遊戲審批訊息，共73款遊戲獲批；其中，包括網易(9999)旗下「全明星街球派對」；而騰訊(700)則再度缺席該名單。新聞出版署官網公告顯示，9月進入該名單的遊戲還包括中手游(302)的「鎮魂街：天生為王」、心動公司(2400)的「模擬江湖」等。(信報)

中國信通院公布，7月國內市場手機出貨量1990.8萬部，按年下跌30.6%。今年首7個月，國內市場手機總體出貨量累計1.56億部，按年下跌23%。(信報)

美國8月消費物價指數(CPI)按月上漲0.1%，預期為下降0.1%；按年上漲8.3%，預期為升8.1%。期內，核心CPI按月上漲0.6%，預期為升0.3%；按年上漲6.3%，預期為升6.1%。(信報)

4) 個股訊息

中金公司(3908)公布，該公司A股及H股以10供3基準供股，是次配售股份數量不超過14.48億股，其中A股供股股數不超過8.77億股，H股供股股數不超過5.71億股。是次供股募集資金總額預計為不超過270億元人民幣。(信報)
 

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