1月19日 - 基建投資加速，可關注

今日推介 - 中交建(1800), 上日收市$4.46

1) 股市前景

受美股期貨下跌及美國10年期債息升逾1.8厘影響，周二港股下跌，成交維持低企。國指及恒生科指連瀉4日，累跌1.9%及3.4%，可視作健康的技術調整。中國去年四季度經濟增長優於預期，貨幣政策亦有放鬆跡象，估計港股月內可維持反彈態勢，但首季度前景仍然不確定，新冠疫情、美國加息及內房債務遺約是主要風險因素，宜做好風控。

今天推介是中交建(1800) — 國有控股企業，主要從事交通基建業務，昨日股價升逾3%，成交倍增，而A股升10%漲停，主因是國家發改委官員表示要適當超前開展基礎設施投資，加快推進“十四五”規劃102項重大工程項目。中交建股價持續回落多年後，於2021年回升34%，期間南向資金持有H股股權由19.6%增至31.2%，目前爲31.6%。公司業績於2021年度將明顯改善，去年首9個月收入及盈利達5162億元(人民幣·下同)及149.6億元，分別同比升26.0%及48.6%。去年首9個月新合同價值達10067億元，同比升36.6%，可保障未來盈利持續增長。另外，基建企業淨負債比率普遍較高，是中國減息的主要受惠者。現價對應2020年度市盈率4.1倍，市賬率0.25倍，股息率4.8厘，估值便宜。建議買入，目標價4.9元，止損價4.2元。

2) 上日中港股市況總結

周二恒指高開57點，早段做好，最多升167點，隨後輾轉回落，午後曾倒跌208點，尾市回穩，收報24112點，跌105點或0.4%。成交額按日增7%至1123億元，12月份日均成交額1175億元。港股通南向資金淨買入約22億元，包括淨買入3億元快手(1024)及3億元美團(3690)股份，淨賣出2億元騰訊(700)及2億元華能國際(902)股份。1月以來淨買入250億元，12月淨買入499億元。

藍籌股28升34跌2持平。碧桂園(2007)漲近5%，為升幅最大藍籌。其次是海底撈(6862)及申洲國際(2313)升逾3%。安踏體育(2020)及李寧(2331)升逾2%及1%。龍湖集團(960)、中國海外發展(688)、華潤置地(1109)、中石油(857)及中石化(386)升逾1%。石藥集團(1093)跌逾3%，為跌幅最大藍籌。其次是金沙中國(1928)及騰訊(700)跌近3%。阿里(9988)、京東(9618)、中生製藥(1177)、新奥能源(2688)及銀河娛樂(27)跌逾1%。

恒生科指跌0.5%，收報5698點，成份股14升15跌1持平。大型科技股漲跌不一，騰訊(700)跌逾2%，阿里(9988)、京東(9618)及快手(1024)跌逾1%。小米(1810)及百度(9888)升少於1%。中芯國際(981)及金蝶國際(268)升逾3%及2%，為升幅最大成份股。華虹半導體(1347)及明源雲(909)升2%。微盟(2013)升逾1%。眾安在線(6060)及聯想(992)跌逾6%及3%，為跌幅最大成份股。嗶哩嗶哩(9626)跌2%。

板塊方面，濠賭、醫藥及燃氣股跑輸大市。澳博(880)及中國燃氣(384)跌逾3%。晶片、軟件、體育用品、餐飲、火電、內房、電訊設備、基建及煤炭股逆市上升，漲幅居前。九毛九(9922)及海底撈(6862)升逾7%及3%。華潤電力(836)、華能國際(902)及中國電力(2380)升5%。世茂集團(813)、萬科企業(2202)及富力地產(2777)升4%。中興通訊(763)、中國鐵塔(788)及中國通信服務(552)升2%-3%。中交建(1800)及中國中鐵(390)升逾3%及2%。兗礦資源(1171)升3%。

周二上証指數平開，初段受壓，最多跌0.3%，隨後輾轉上揚，最多升1.1%，午後偏軟，收報3569.91點，升0.8%。深証成指升0.2%，科創50指數升0.3%。滬深兩市總成交約12000億元(人民幣·下同)，環比增加800億元。滬深股通北向資金淨買入約23億元，1月以來淨買入177億元，12月淨買入890億元。

3) 宏觀/行業訊息

香港失業率連續10個月下跌。政府統計處公布，本港去年10月至12月經季節性調整的失業率降至3.9%，較9月至11月的4.1%，回落0.2個百分點。(信報)

4) 個股訊息

路透引述3名消息人士透露，拜登政府正在審查電商巨頭阿里巴巴(9988)的雲業務，以判定其是否對美國國家安全構成風險。(信報)

建滔集團(148)發盈喜，預計2021年度錄得的純利約100億至110億元，按年增長約1.13至1.34倍。純利大升主因是市場需求保持旺盛，多個部門的產品單價均按年大升；附屬公司建滔積層板(1888)的2021年度盈利錄得可觀增長；投資收益按年大增。(信報)

藥明康德(2359)公布，預計2021年度歸屬股東的淨利潤介乎49.73億至50.32億元(人民幣‧下同)，按年增長68%至70%。期內，預計營業收入介乎228.2億至229.0億元，按年增長38%至38.5%。(信報)

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