2月14日 - 石油股看高一線

今日推介 - 中海油(883), 上日收市$9.95

1) 股市前景

周五恒指微跌，板塊輪動明顯，科技股表現較弱，但整體港股繼續跑赢中美股市。美國1月通脹率高於預期，美國10年期債息突破2.0厘，俄烏地緣政治局勢緊張，期油價格升至7年高位，引發美股周四及周五顯著下跌。今年以來，恒指漲6.4%，美國標指及納指分別跌7.3%及11.8%，上証指數及深証成指分別跌4.9%及11.0%。筆者預期今周港股趨波動，傳統藍籌可跑赢科技股，其中石油股看高一線。

今天推介是中海油(883) — 公司2021年油氣淨產量同比增7.9%，預期2022至2024年，每年淨產量增幅高於6%。2021年紐約期油均價為68美元，較2020年的40美元高約70%，現價約93美元，產量及油價上升確保公司未來盈利維持增長。2021上半年公司收入及盈利達1102億元(人民幣·下同)及333億元，同比增長48%及221%。筆者估計全年盈利增長180%至700億元，每股盈利1.57元。現價對應2021年度預測市盈率5.2倍，市賬率0.81倍，股息率7.0厘，估值吸引。維持買入建議，目標價11.0元，止損價9.5元。

2) 上日中港股市況總結

周五恒指低開87點，早盤做好，最多曾倒升33點，午後再次回落，最多跌192點，尾市反彈，收報24906點，跌17點或0.1%。成交額按日增8%至1392億元，1月份日均成交額1284億元。港股通南向資金淨賣出約4億元，包括淨賣出7億元騰訊(700)、4億元工商銀行(1398)及4億元建設銀行(939)股份，淨買入4億元中國神華(1088)及3億元中海油(883)股份。2月以來淨買入51億元，1月淨買入438億元。全周計，恒指升1.4%。

藍籌股33升29跌2持平。碧桂園服務(6098)及海底撈(6862)漲逾5%及4%，為升幅最大藍籌。其次是中國平安(2318)、中國人壽(2628)及百威亞太(1876)升逾3%。中國海外發展(688)、華潤置地(1109)、長實集團(1113)及招商銀行(3968)升逾2%。恒生銀行(11)及新奥能源(2688)升近2%。石藥集團(1093)及舜宇光學(2382)跌逾4%，為跌幅最大藍籌。藥明生物(2269)、中生製藥(1177)、瑞聲科技(2018)、比亞迪(1211)、吉利汽車(175)、美團(3690)及網易(9999)跌逾2%。

恒生科指跌1.2%，收報5597點，成份股6升22跌2持平。大型科技股普跌，美團(3690)、網易(9999)及快手(1024)跌逾2%，阿里(9988)升少於1%。眾安在線(6060)及中芯國際(981)漲逾5%及2%，為升幅最大成份股。汽車之家(2518)及舜宇光學(2382)跌逾4%，為表現最差成份股。明源雲(909)、比亞迪電子(285)及閱文集團(772)跌逾2%。聯想(992)跌2%。全周計，恒生科技指數升0.3%。

板塊方面，內房、物管、內險、餐飲及煤炭股上升。萬科企業(2202)、雅居樂(3383)及富力地產(2777)升5%-7%。碧桂園服務(6098)、融創服務(1516)及金科服務(9666)升5%-10%。海底撈(6862)及九毛九(9923)漲逾4%。兗煤澳大利亞(3668)及中國神華(1088)升逾3%及2%。

手機零件、醫藥、生物科技、家電、火電、汽車、光伏及風電股跑輸大市，跌幅居前。金斯瑞生物(1548)、信達生物(1801)及藥明康德(2359)跌4%-7%。創維集團(751)及JS環球生活(1691)跌逾6%及5%。中國電力(2380)及華潤電力(836)跌逾4%及2%。長城汽車(2333)及小鵬汽車(9868)跌逾3%。保利協鑫能源(3800)及協鑫新能源(451)跌逾3%。金風科技(2018)及新天綠色能源(956)跌逾4%及3%。

周五上証指數低開0.4%，早盤反覆上落，最多曾升0.4%，午後輾轉回落，最多曾跌0.8%，收報3462.95點，跌0.7%。深証成指跌1.6%，科創50指數跌1.6%。滬深兩市總成交約9900億元(人民幣·下同)，環比增加500億元。滬深股通北向資金淨買入約10億元，2月以來淨買入107億元，1月淨買入168億元。

3) 宏觀/行業訊息

中國銀保監會周五公布去年底金融業營運數據，內地商業銀行去年淨利潤2.2萬億元人民幣，按年漲12.6%，增速較去年首三季度的11.5%加快；資產質素亦保持穩健，截至去年底止，銀行業不良貸款率1.73%，按季跌0.02個百分點。(信報)

人民銀行周五發表《2021年第四季度中國貨幣政策執行報告》，在各項推動壓降融資成本的措施下，去年金融機構本外幣貸款餘額按年增11.3%，全年企業貸款利率4.61厘，按年降0.1厘，較2019年低0.69厘，為改革開放逾40年來最低水平。(信報)

4) 個股訊息

內地智能手機市場疲軟，舜宇光學(2382)未能扭轉手機鏡頭出貨跌勢，今年1月手機鏡頭出貨量為1.3億件，按年減少11%，按月有8.7%增長。手機攝像模組方面，去年12月回升後，上月再度下滑，出貨量按年減少23.3%至4999.5萬件，按月也跌3.7%。(信報)

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