1) 股市前景

昨日港股下跌，成交偏弱，傳統中資藍籌股顯著回調。恒指、國指及恒生科指皆連跌3日，分別累瀉2.3%、3.0%及3.1%。港股通南向交易連續4日淨賣出。筆者認為近日港股回落是前段急升後的技術調整，短期後市趨波動，傳統藍籌將跑赢科技股。

今天推介是中交建(1800) — 國有控股企業，主要從事交通基建業務，股價持續回落多年，由2017年3月尾的11.5元跌至2021年1月初的3.2元。2021年股價回升34%，期間南向資金持有H股股權由19.6%增至31.2%，目前爲32.5%。2021年度業績將明顯改善，去年首9個月收入及盈利達5162億元(人民幣·下同)及149.6億元，分別同比升26.0%及48.6%。去年首9個月新合同價值達10067億元，同比升36.6%，可保障未來盈利持續增長。另外，基建企業淨負債比率普遍較高，是中國減息的主要受惠者。現價對應2020年度市盈率4.4倍，市賬率0.27倍，股息率4.5厘，估值便宜。維持買入建議，目標價5.4元，止損價4.6元。

2) 上日中港股市況總結

周二恒指低開98點，初段曾倒升14點，隨後輾轉回落，午後跌幅擴大，最多曾跌337點，尾市回穩，收報24355點，跌200點或0.8%。成交額按日持平約1141億元，1月份日均成交額1284億元。港股通南向資金淨賣出約15億元，包括淨買入6億元藥明生物(2269)及2億元小鵬汽車(9868)股份，淨賣出6億元建設銀行(939)、4億元工商銀行(1398)及3億元美團(3690)股份。2月以來淨員入11億元，1月淨買入438億元。

藍籌股26升36跌2持平。藥明生物(2269)漲10%，為升幅最大藍籌。其次信義光能(968)及華潤啤酒(291)漲逾4%及3%。比亞迪(1211)升逾2%。吉利汽車(175)、蒙牛乳業(2319)及九龍倉置業(1997)升近2%。中銀香港(2388)跌逾4%，為跌幅最大藍籌。其次是中石油(857)、中石化(386)、中國人壽(2628)及中國平安(2318)跌逾3%。工商銀行(1398)、建設銀行(939)及中國銀行(3988)跌近3%。中海油(883)、招商銀行(3968)、李寧(2331)及中國聯通(762)跌逾2%。

恒生科指跌0.2%，收報5490點，成份股14升16跌。大型科技股漲跌不一，美團(3690)跌逾2%，百度(9888)、京東(9618)及快手(1024)升少於1%。華虹半導體(1347)及比亞迪電子(285)漲逾5%及2%，為升幅最大成份股。其次是微盟(2013)、中芯國際(981)及ASM太平洋(522)升逾1%。眾安在線(6060)跌逾4%，為跌幅最大成份股。汽車之家(2518)及聯想(992)跌逾2%。嗶哩嗶哩(9626)、舜宇光學(2382)及瑞聲科技(2018)跌逾1%。

板塊方面，生物科技、半導體、光伏及風電股逆市上升，漲幅居前。金斯瑞生物(1458)、信達生物(1810)及藥明康德(2359)漲12%-17%。信義光能(968)及福萊特玻璃(6865)升逾4%及3%。龍源電力(916)、新天綠色能源(956)及金風科技(2208)升逾2%。

本地銀行、電訊、石油、內銀、內險、有色金屬及航空股跑輸大市，跌幅居前。匯豐(5)及恒生銀行(11)跌近2%。中國聯通(762)及中國電信(728)跌逾2%。紫金礦業(2899)、中國鋁業(2600)及江西銅業(358)跌3%-4%。中國3大航空股跌2%-4%。

周二上証指數平開，早盤震盪向上，最多曾漲0.5%，午後倒跌，尾市再拉升，收報3446.09點，升0.5%。深証成指升1.7%，科創50指數升2.9%。滬深兩市總成交約8300億元(人民幣·下同)，環比減少300億元。滬深股通北向資金淨賣出約35億元，2月以來淨買入34億元，1月淨買入168億元。

3) 宏觀/行業訊息

香港政府公布，在政府綠色債券計劃下首次發行綠色零售債券予香港居民認購，發行額60億元，年期3年，每手入場費為1萬元。每半年派息1次，派息與本地通脹掛鈎，息率不會少於2厘。(信報)

4) 個股訊息

中國移動(941)公布，昨日回購232.95萬股，每股價格介乎54.25至54.6元，涉資約1.27億元。(信報)

藥明康德(2359)公布，按中國會計準則，去年盈利50.97億元(人民幣‧下同)，按年增長72.2%，每股盈利1.75元。期內，營業總收入229.0億元，按年升38.5%。(信報)

中國人民保險(1339)公布，1月旗下子公司原保險保費收入合共1155.12億元人民幣，按年增長17.9%。(信報)

全球最大對沖基金橋水基金(Bridgewater)公布去年第4季最新持倉報告，該機構大舉增持在美上市的中概電商龍頭包括阿里巴巴(9988)、拼多多和京東(9618)，對拼多多的增持幅度接近四成。(信報)

高瓴資本發布最新持倉報告，顯示高瓴去年第四季清倉阿里巴巴(9988)和嗶哩嗶哩(9626)，對拼多多的持倉亦大幅降低；同時，大幅增持理想汽車(2015)及冬海集團(Sea Limited)等公司。(信報)

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