1月15日 - 中國存通縮風險，降息可期

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1) 股市前景

上周五港股下跌，成交不足700億元。全星期計，日均成交額環比增5%至808億元，港股通南向交易淨賣出約69億元；恒指及恒生科指跌1.8%及3.4%，信義玻璃(868)、石藥集團(1093)及龍湖集團(960)分别跌逾11%、8%及8%，為跌幅最大藍籌。上証指數及深証成指跌1.6%及1.3%，滬深股通北向交易淨賣出24億元人民幣。標指及納指升1.8%及3.1%；紐約期油跌1.5%；美元指數持平，人民幣兌美元跌0.4%；美國10年期債息由4.05厘跌至3.94厘。

中國近期物價指數顯示整體消費疲弱，需求不足，預期中央政府首季度將加強宏觀政策力度去刺激經濟增長，估計港股有階段性上升機會，建議投資者趁回調買入，高息國企股仍是穩健之選。

2) 上日中港股市況總結 

周五恒指低開85點，早盤冲高回落，最多曾漲92點，午後曾倒跌116點，尾市反彈，收報16244點，跌57點或0.4%。成交額按日減26%至695億元，12月份日均成交額984億元。全星期計，恒指跌1.8%，恒生科指跌3.4%。

港股通南向資金轉淨買入約15億元，中國移動(941)、建設銀行(939)及藥明生物(2269)錄得1.8、1.2及1.1億元淨買入，騰訊(700)、滙豐(5)及小米(1810)錄得2.2、1.6及1.1億元淨賣出。1月以來累積淨買入76億元，12月淨買入79億元。

恒指跌0.4%，藍籌股36升41跌5持平。龍湖集團(960)跌逾4%，為跌幅最大藍籌。碧桂園服務(6098)、中銀香港(2388)、藥明生物(2269)及中生製藥(1177)跌逾3%。國藥控股(1099)、華潤置地(1109)及滙豐(5)跌逾2%。新世界發展(688)及中國海外發展(688)跌逾1%。東方海外(316)漲逾4%，為升幅最大藍籌。中國神華(1088)、舜宇光學(2382)、中升控股(881)、中國宏橋(1378)及萬洲國際(288)漲逾2%。中海油(883)、華潤電力(836)及李寧(2331)跌逾1%。

恒生科指跌0.9%，收報3470點，成份股8升21跌1持平。大型科技股普跌，小米(1810)、京東(9618)及快手(1024)跌逾1%。微博(9898)、小鵬汽車(9868)及東方甄選(1797)跌逾6%、5%及4%，為跌幅最大成份股。理想汽車(2015)及蔚來(9866)跌逾3%。嗶哩嗶哩(9626)及中芯國際(981)跌逾2%。閱文集團(772)漲逾8%，為升幅最大成份股。舜宇光學(2382)及金蝶國際(268)升逾2%及1%。

板塊方面，電動車、生物科技、内房及本地銀行股跑輸大市，跌幅居前。藥明生物(2269)及金斯瑞生物(1548)跌逾3%，百濟神州(6160)及康方生物(9926)跌逾2%。華潤置地(1109)、萬科企業(2202)及融創中國(1918)跌逾2%。

航運、有色金屬、手機零件、煤炭及火電股逆市上升，漲幅居前。東方海外(316)及中遠海控(1919)漲逾4%及3%。江西銅業(358)、中國鋁業(2600)及中國宏橋(1378)漲逾2%。舜宇光學(2382)及瑞聲科技(2018)漲逾2%及1%。中國神華(1088)及兗礦能源(1171)漲逾2%及1%。華能國際(902)及華潤電力(836)漲逾2%及1%。

周五上証指數低開0.2%，早段上揚，最多曾升0.6%，其後漲幅歸零，午後窄幅震盪，收報2881.98，跌0.2%。深証成指跌0.6%，科創50指數跌1.5%。滬深兩市總成交約6800億元(人民幣·下同)，環比減少300億元，12月份日均成交額約7300億元。滬深股通北向交易轉淨賣出約30億元，1月以來累積淨賣出80億元，12月淨賣出129億元。全星期計，上証指數跌1.6%，深証成指跌1.3%。

3) 宏觀/行業訊息

國家統計局公布，去年12月居民消費價格指數(CPI)按年跌0.3%，連續3個月通縮，但跌幅較去年11月收窄0.2個百分點，2023年全年CPI僅升0.2%。至於去年12月工業生產者出廠價格指數(PPI)按年下跌2.7%，降幅較11月收窄了0.3個百分點，全年累挫3%。(信報)

中國上月外貿表現勝預期。海關總署公布，以美元計，去年12月出口升2.3%，優於市場預期漲1.5%；進口增0.2%，扭轉11月的0.6%跌勢，同勝預期跌0.5%，貿易順差753.4億美元。(信報)

2023年12月內地3項重要金融數據全部遜預期，新增貸款1.17萬億元(人民幣．下同)，按年少增2401億元；社會融資規模增量1.94萬億元，按年僅多6169億元；12月底廣義貨幣(M2)餘額292.27萬億元，增速為9.7%，按月跌0.3個百分點。(信報)

美國去年12月最終需求生產物價指數(PPI)按月下降0.1%，市場預期為上升0.1%，去年11月為持平；按年上升1%，預期上升1.3%。(信報)

4) 個股訊息

周大福(1929)公布，截至去年12月底止，本財政年度第三季整體零售值錄得46.1%增長，其中於港澳及其他市場的零售值上揚70.8%，港澳同店銷售增長66.6%。同時，強勁的節日需求及新開門店的穩定店舖效益，亦推動內地零售值升42.2%。(信報)

龍湖集團(960)公布，去年全年累計總合同銷售金額1734.9億元(人民幣．下同)，按年減少13.9%；單計去年12月，總合同銷售金額113.1億元，按年減少38.4%。(信報)

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