1月5日 - 短線資金流向低估值藍籌

今日推介 - 中國海外發展(688), 上日收市$19.46

1) 股市前景

昨日恒指變動不大，低估值舊經濟股包括內房、内銀、電訊及濠賭股做好，抵消大型科技股下跌之影響，大市成交額回升至均值。商湯(20)再升6%，4日累漲113%。騰訊(700)可能繼續出售上市投資組合及中移動(941)計劃回購H股屬正面訊息，將有利股價表現。筆者對港股今年整體表現持樂觀看法，偏低估值及中國宏觀政策轉趨寬鬆是主要催化劑，但首季度前景欠明朗，主要風險因素包括疫情擴散，美國加息及內房債務遺約，預期市況較波動，宜做好風控。

今天推介是中國海外發展(688) — 內房債務危機對低負債的國營控股房地產商影響不大，更提供低價購入競爭對手優質資產的機會，中國海外發展應是主要受惠者之一。2020年每股核心盈利為3.47元人民幣，同比增11%。去年首9個月，收入及經營溢利同比增28%及2%，淨借貸比率為36%，負債率處於行業最低區間。去年首11個月，累計合約物業銷售額同比增3%。現價對應2020年度核心市盈率4.6倍，市賬率0.57倍，股息率6.0厘，估值偏低。建議買入，目標價22.0元，止損價18.0元。

2) 上日中港股市況總結

周二恒指高開126點，早盤遇沽壓回落，最多倒跌128點，午後初段曾倒升，隨後再次回落，收報23289點，升15點或0.1%。成交額按日增69%至1183億元，12月份日均成交額1175億元。港股通南向資金淨賣出約16億元，包括淨賣出7億元藥明生物(2269)、5億元騰訊(700)及5億元華潤電力(836)股份、淨買入4億元中國中藥(570)及3億元美團(3690)股份。1月以來淨賣出16億元，12月淨買入499億元。

藍籌股34升29跌1持平。瑞聲科技(2018)升逾6%，為升幅最大藍籌。中國海外發展(688)、龍湖集團(960)及華潤置地(1109)漲3%-6%。比亞迪(1211)、石藥集團(1093)、中生製藥(1177)、匯豐(5)及中銀香港(2388)升逾2%。中國移動(941)、金沙中國(1928)及銀河娛樂(27)漲近2%。李寧(2331)及藥明生物(2269)跌逾7%及4%，為跌幅最大藍籌。新奥能源(2688)及創科實業(669)跌逾3%。信義光能(968)跌逾2%。舜宇光學(2382)及安踏體育(2020)跌近2%。

恒生科指跌1.0%，收報5582點，成份股5升23跌2持平。大型科技股普跌，阿里(9988)升逾1%，快手(1024)跌2%，美團(3690)、京東(9618)及網易(9999)跌近2%。瑞聲科技(2018)及攜程(9961)升逾6%及2%，為升幅最大成份股。嗶哩嗶哩(9626)、微盟(2013)及萬國數據(9698)跌逾6%、5%及4%，為跌幅最大成份股。眾安在線(6060)及明源雲(909)跌3%。平安好醫生(1833)跌2%。

板塊方面，內房、航空、電訊、濠賭、鋼鐵、本地銀行及中資金融股上升，漲幅居前。世茂集團(813)升近10%，融創中國(1928)及富力地產(2777)漲逾5%。中國3大航空股漲近3%。中國電信(728)及中國鐵塔(788)升逾4%及3%。永利澳門(1128)及澳博控股(880)升3%。中國東方(581)及馬鋼(323)升近4%及2%。中國銀行(3988)、建設銀行(939)、農業銀行(1288)及中國平安(2318)升逾1%。

火電、電力設備、光伏、風電、生物科技、燃氣、煤炭、體育用品及軟件股下跌，跌幅居前。華潤電力(836)、華能國際(902)及中國電力(2380)跌8%-12%。東方電氣(1072)跌逾7%，上海電氣(2727)及哈爾濱電氣(1133)跌3%。福萊特玻璃(6865)跌逾7%，協鑫新能源(451)及信義能源(3868)跌3%。大唐新能源(1798)、新天綠色能源(956)、龍源電力(916)及金風科技(2208)跌5%-8%。藥明生物(2269)、百濟神州(6160)、信達生物(1801)及藥明康德(2359)跌4%-8%。中國燃氣(384)及新奥燃氣(2688)跌逾3%。中煤能源(1898)及兗州煤業(1171)跌2%-3%。

周二上証指數高開0.25%，已接近全日高位，早盤遇沽壓回落，最多曾跌0.8%才反彈，午後横行整理，收報3632.33點，跌0.2%。深証成指跌0.4%，科創50指數跌2.4%。滬深兩市總成交約12700億元(人民幣·下同)，環比增加2700億元。滬深股通北向資金淨買入約5億元，1月以來淨買入5億元，12月淨買入890億元。

3) 宏觀/行業訊息

財新公布，去年12月財新中國製造業PMI回升至50.9，較11月回升1個百分點，為去年7月來最高值，顯示製造業生產經營活動有所改善。(信報)

4) 個股訊息

騰訊(700)同意把其所持的新加坡遊戲和電子商務公司冬海集團(Sea Limited)的B類普通股轉換為A類普通股，將其投票權降低到10%以下。冬海集團在聲明中指出，共持有該公司21.3%股份的騰訊及其關聯公司，已發出不可撤銷的通知，將其全部B類普通股轉換為A類普通股。冬海集團市值1240億美元，是東南亞地區估值最高的公司。(信報)

小米(1810)公布，周二回購157.5萬股，每股作價18.48元至18.54元，涉資2917萬元。(信報)

中國華融(2799)公布，該公司近期收到聯交所關於根據上市規則第6.07條指令該公司股份復牌的決定。由於已遵守復牌指引，該股將於今日恢復股份買賣。(信報)

中國移動(941)公布，計劃行使其於購回授權下的權力在聯交所場內購回香港股份，購回的股份不超過20.47億股，相當於不超過2021年股東周年大會當日已發行香港股份數目的10%。(信報)

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