3月10日 - 風高浪急，宜守不宜攻！

今天推介 - 丘鈦 （1478）

1）上日港股市況總結 ：受疫情和油價大跌影響，恆指週一重挫，指數以25134點開出，大跌1013點，午後跌幅更有所擴大，最多曾下跌近1200點，低見24948點；最終以25040點收盤，下跌1106點。成交金額按日上升約42%至1696億。港股通南向維持淨流入，金額大升至港幣78億。滬深股通北向維持淨流出，金額急升至約人民幣143億。50隻藍籌全部下跌。做空方面，比率再升至近月新高的17.5%。牛熊證街貨最新比例為56:44，現價上下各1000點區間的牛熊比例為100:0。重貨區方面，熊證下移至26100-26149，牛證則下移至24900-24949。恆指夜期報24786點，下跌64點，低水254點。港股ADR下跌306點，相當於恆指24733點。

簡評 : 若説武漢肺炎是天災，那麼沙特阿拉伯啟動的石油價格戰和增產威脅則必是人禍。天災加上人禍之下，區內的日本、澳洲、泰國、印尼及菲律賓等股市下跌5-9%；相比之下，中港股市的3-4%跌幅，表現已不算很差了。疫情在過去幾天，依舊是在中國境內好轉而境外變差，所以昨天環球股市的下跌，主因是油價的崩盤了。由於許多美國人受僱於石油相關行業，沙特的價格戰，美企收入暴跌將是無可避免，亦令高槓杆高負債的石油和天然氣公司陷入窘境，頁岩氣行業在低油價下更沒有生存空間，能源債卷違約風險也增加，這亦解釋道指期貨昨天的急跌。

在疫情肆虐下，石油出口國組織提出的減產以穩價格，理論上是可保障自身經濟利益，但以俄羅斯為首的OPEC+ 卻並不妥協，綜合市場評論和筆者的猜測，原因可能是 ：

1）打擊美國頁岩氣企業，減低對石油需求威脅；
2）曲線報復美國多年來對俄企的制裁；
3）間接令石油出口國組織（OPEC) 名存實亡；
4）搶回市佔率；
5）政治考慮，不妥協勢令美股大跌，川普連任亦增變數；
6）作為打擊美元及美帝霸權的第一步。（北韓最近的導彈發射，應不是無的放矢⋯⋯）

沙特是美國的盟友，發起的價格戰，估計是與俄羅斯對抗，多於打擊美國頁岩氣企業。若俄羅斯選擇中短期放棄經濟利益，來達成以上列出的目標，那麼昨天環球股市的大跌，只是惡夢的第一波。由於美國將會是價格戰的受害者，筆者估計川普不會坐視不理，這亦是筆者暫時並未完全轉向看淡的原因。重返談判桌是關鍵，靜待美帝把戲吧！至於疫情雖然仍然嚴峻，但相比石油價格戰的威脅，已變得何足掛齒了。

舜宇（2382）和 丘鈦 （1478）二月份的出貨量均不俗，特別是在疫情的環境下。後者的股價，在昨午公佈業績後曾倒升，但最終也被拉下。主席公開指出，目前客戶需求大於交付能力，對3、4月訂單情況審慎樂觀，消息屬正面，也不改筆者對手機設備股在今年看好的預測。相反，兩者汽車股吉利（175）和廣汽（2238）2月銷量重挫，但汽車業是習近平點名支持行業，也不宜看得太差。筆者近日常說A股比其他股市安全，相信短期內仍會維持了。

2）美股上日市況總結 ：美股三大指數再下挫，當中道指下跌2014點或7.79%﹔標普和納指則分別下跌7.6%及7.29%。十年期債息下行至0.559%。美滙指數亦下跌至95.07，紐約期油重挫至30.31美元。

3）個股訊息（信報、經濟日報，交易所公告等）舜宇光學科技(02382)公布2月主要產品出貨數據，手機鏡頭出貨量按年上升48%至9649.4萬件，主要是因為公司手機鏡頭市場份額的上升。另外，2月車載鏡頭出貨量按年上升14.8%至307.6萬件，主要是因為車載攝像頭領域有較好的發展。手機攝像模組出貨量升54.6%至4349.5萬件，主要是因為公司手機攝像模組市場份額的上升。

丘鈦科技(01478)公布，2月攝像頭模組銷量1390.1萬件，按年持平；其中，800萬像素及以下攝像頭模組銷量319.2萬件，按年下跌60.1%，至於1000萬像素及以上攝像頭模組銷量1070.9萬件，按年增長81.8%，其中，3200萬像素及以上攝像頭模組銷量257.1萬件，按年升46.2%。另外，指紋識別模組產品銷量366萬件，按年升16%。主席於投資者電話會議中表示，在武漢肺炎疫情下，料本月內工廠可完全復工，目前客戶需求大於交付能力，對3、4月訂單情況審慎樂觀。

吉利汽車(00175)宣布，2月汽車銷量2.11萬部，按年減少約75%，因新型冠狀病毒近期在中國爆發，以及今年春節假期較早，導致2月工作日減少。今年首兩個月總銷量為13.3萬部，按年減少約45%，達至集團今年銷量目標141萬部之9%。廣汽集團(02238)公布，2月汽車銷量1.93萬輛，按年大跌81.08%。今年首兩月，銷量19.56萬輛，按年下跌37.3%。

新一期港股通調整名單于3月9日早上正式公佈，港股通本次一共調入21只，包括中國飛鶴(6186)、滔搏(6110）維達國際(3331）、愛康醫療(1789）心動公司(2400）、九興控股(1836）、中手游(302）、寶新金融(1282）、天工國際(826）、周生生(116）、四海国际(120）、雅生活服務(3319）、保利物業(6049）、JS環球生活(1691）、新力控股集團(2103）、美東汽車(1268）、首長國際(697）、易居企業控股(2048）、維亞生物(1873）、鷹普精密(1286）及盛業資本(6069）。

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