3月17日 - 停損或炒底？

今天推介 - 舜宇光學（2382）

1）上日港股市況總結 ：恆指週一再受壓，指數以23317點開出，下跌716點；之後跌幅曾收窄至402點，但午後上證跌勢加劇，恆指跌幅也擴大，最低曾見22842點，下跌1191點，最終以23064點收盤，下跌969點，創37個月的收市新低。成交金額按日下跌約22%至1588億。港股通南向維持淨流入，金額回落至港幣68億。滬深股通北向仍是淨流出，金額約人民幣98億。藍籌只有中石化（386）報升，其餘49只全部下跌。板塊跌勢全面，科技及高貝塔股份為重災區。做空方面，比率又回升至近月新高的18.1%。牛熊證街貨最新比例為15:85，現價上下各1000點區間的牛熊比例為100:0。重貨區方面，熊證下移至25000-25049，牛證則在22400-22449，但整體牛熊證街貨量也不多。恆指夜期報22267點，下跌457點，低水797點。港股ADR下跌746點，相當於恆指22317點。

簡評 : 美聯儲局昨天在亞洲盤前，突然宣布減息4碼及推出7000億美元量化寬鬆計畫，道指期貨迅速跌停，港股開盤亦急挫，但在本地地產股略為造好下，跌幅曾有所收窄；但午後A股走勢轉差，滙豐（5）亦宣布該行最優惠利率維持不變，日本央行的救市措施也沒有驚喜，恆指即一蹶不振。聯儲局不待週中議息而出招，也不待市場消化川普在上週五的500億美元救市，且新措施力度頗猛，餘下的「武器」也不多 ，在疫情不明確下，此舉給予的訊號是極壞，投資者吸取了3月3日降息2碼後的市場表現，恐慌性拋售也可以理解的。

上週五表現優於大市的科技及5G股，昨天卻是重災區，主要是受到中興（763） 傳涉嫌行賄和蘋果暫關閉除大中華門店的雙重負面消息。而較令筆者感意外的，是近日走勢相對較強的A股，昨天午後也要跪下，錄四連跌並跌破2800點。弱勢或許可歸究於昨早公佈比預期為差的2月經濟數據，以及MLF利率並沒有下降所至。雖然兩市成交金額在萬億人民幣之下，滬深股通北向淨流出亦沒有上週五的狂，但氣氛實在不好。

比之A股，港股昨天表現更為差勁。做空比率又創新高，跌市成交維持高企，港股通南向浄流入大幅減少，明細顯示約七成的淨流入只流向維穩要角，包括建行（939）、騰訊（700）、𣾀豐（5）及工行（1398），而上週五錄浄流入的較高貝塔股則大多逆轉至淨流出。板塊走勢全面向下，包括避險的公用、黃金及高殖利率股份，超賣再超賣，恐慌情緒不是到了沸點也不遠。

到了最難的一部份了，要停損嗎？可炒底嗎？資金泛濫，情歸何處？筆者曾在恆指較高的位置建議讀者均注進場，現在回看，當然是錯了。疫情的變化、石油的格價戰及美帝的不尋常救市均是萬料不到。當衞生紙比銀紙還重要的年代（香港也發生打劫衛生紙罪案），不合邏輯的事也會接踵而來。筆者認為近日環球股市的大跌，是極度恐慌下產生的不理性行為，當然基金及ETF贖回等也是原因。上週五大多數市場的探底回升，亦證明了不要低估超賣反彈的力量。被套牢不是好過，但現階段才停損實在不宜，但亦要考慮被套牢的公司，是否有復蘇的潛能，銀行股如滙豐及恆生（11）等應要換走。炒底要嚴選標的，亦應以短綫操作較適合。2020年的概念板塊，如5G和手機設備，仍是筆者建議進場的目標，持貨能力亦尤為重要。在金、股、滙均下瀉及各國不停印鈔下，平行點不會太早出現，美帝的動作亦似發動貨幣戰，筆者仍認為A股市場是較有吸引力的。

至於今天推介，挑選昨天公佈業績的舜宇光學（2382）。2019年下半年盈利增長提速，毛利率再上升，60%的盈利增長也勝過40%的市場預期。在換手機潮是可見必發生的大前提下，現價約20倍的本益比，已有不錯的吸引力了。

2）美股上日市況總結 ：美股三大指數大跌，當中道指下跌2997點或12.93%，標普和納指則分別下跌11.98%及12.32%，十年期債息0.74%。美滙指數在98，紐約期油28.97美元。

3）個股訊息（信報、經濟日報，交易所公告等）舜宇光學（2382）公佈去年業績，收入按年增長46%至378.5億元（人民幣，下同），淨利按年增長6成至40億元，勝市場預期。董事會建議派發末期股息0.81元，按年增長28%。

國泰航空（293）指，單計2月已錄得逾20億元虧損，若旅遊限制短期內未見放寬，料4、5月齊削九成運力，並預期今年上半年將錄得龐大虧損。

友成（96）發布公告指，最近已成功通過特斯拉認證考核，正式成為其在中國一間認可的二級零部件供應商，有資格成為特斯拉位於國內及德國的電動汽車生產基地，提供車燈、內飾品及安全系統零部件等配件。董事會預計，特斯拉新業務可為集團新增年銷售收入約5000萬元人民幣。

4）新股訊息 （信報、明報）
兩隻新股今天在主板掛牌；其中，本港土木工程承建商生興控股(01472)暗盤收報0.76元，較招股價0.5元，高0.26元或52%。至於中國數碼娛樂內容供應商九尊數字互娛(01961)，暗盤價收報1.3元，較招股價1.35元，收跌0.05元或3.7%。

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