3月19日 - 美元霸權昇華，環球股市持續尋底。

今天不作推介 

1）上日港股市況總結 ：恆指週三再度重挫，指數以23023點開出，下跌241點；之後在上證造好之下曾轉跌為升，最多曾上升161點，高見23425點；但在道指期貨再次跌停，午後市況急速逆轉，上證跌破2月3日復市的低位收盤，恆指最低曾見22167點，下跌1097點，最終以22292點收盤，下跌972點。成交金額按日上升約10%至1661億。港股通南向維持淨流入，金額減少至港幣58億。滬深股通北向仍是淨流出，金額也減少至約人民幣72億。藍籌49跌1持平，只有電能實業（6）能力保不失。做空方面，比率稍為下降至15.0%。牛熊證街貨最新比例為28:72，現價上下各1000點區間的牛熊比例為100:0。重貨區方面，熊證仍在25050-25099，牛證則下移至22000-22049。恆指夜期報21839點，下跌164點，低水453點。港股ADR下跌201點，相當於恆指22089點。

簡評 : 上證創疫後新低並錄六連跌，恆指跌破上週五的低點，阿里巴巴（9988）跌破招股價，績優的舜宇光學（2382）不升而反受重挫，板塊跌勢全面，超賣股份全無反彈能耐，氣氛之差，不用筆者再花筆墨形容。昨天跌市的導火線又是道指期貨，美滙再上升，油金股市全下瀉，不其然令筆者想到一套假設。

在疫情肆虐下，環球恐慌不在話下，美聯儲局選擇減息加量化寬鬆買債，啟動的時間更令市場恐慌再加驚惶，多國在別無選擇下，唯有追隨減息印鈔，資金泛濫而美債息因量化回升下，美債又成了資金避險的唯一出路，美元霸權地位又再昇華，發債也不愁沒有買家，且成本更比前低廉，削弱對手之餘更確保美國自身金融體系安穏，盟友沙特也出把力，石油之外，市場亦流傳來自沙特阿拉伯的投資者大規模贖回基金，股債因而齊遭拋售；另外，川普又不停用「中國病毒」作口頭挑釁，中美關係如履薄冰，要環球股市回穩，現階段看，真的要過五關、斬六將。

以上的，只是筆者從近日金融市場的變化而推測，只有時間才可證明是否屬實。如果上述筆者的假設是正確，接下來會發生的，大量ETF拆倉，基金贖回，資金瘋走向美債，美元繼續強橫，環球股市則持續尋底，縱有回升，亦是死貓彈而已。那麼，美股不濟不是會影響川普大選嗎？正確，但因尚有時間，入市托價不會在短期內發生。相對上，A股市場外資持股量不多，加上疫情在處理個案昨天已降至約八千宗，以目前的疫情走勢，四月前或見黎明；金融市場則還可寄望國家隊挺身而出，所以筆者仍然覺得，短期A股的防守力比環球股市為強。港股方面，恆指市帳率已遠低於歷史平均值，筆者只可建議宜守不宜攻，進取點，可用逆向ETF作點對冲，而一些復蘇較慢的公司，更應把握機會賣掉。

收盤後，騰訊的業績大至符合預期，但30倍的歷史本益比，在現今的市場環境，恐怕還是容易受傷的。其他的業績公告，較好的是思考樂（1769）及碧桂園服務（6098）。由於市況不佳，今天不作推介了。

2）美股上日市況總結 ：美股三大指數下跌，當中道指下跌1338點或6.3%，標普和納指則分別下跌5.18%及4.7%，十年期債息反彈至1.183%。美滙指數上升至100.91，紐約期油下跌至22.35美元。

3）個股訊息（信報、經濟日報，交易所公告等）網龍(00777)預料，截至去年底止全年股東應佔溢利按年大幅增加。網龍解釋，預期盈利上升，主要由於銷售額的穩健增長，以及集團在執行增長戰略方面取得積極進展。

騰訊(00700)公布，截至去年12月底止全年股東應佔溢利933.1億元(人民幣．下同)，按年增長18.54%。每股基本盈利9.856元，派末期息每股1.2港元，較前一年同期1港元增兩成。單計第四季，騰訊錄得純利215.82億元，按年增51.68%。收入1057.67億元，按年增24.58%。

滙豐控股(00005)主席杜嘉祺表示，目前集團無集資計劃，派息指引亦無改變。

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