4月23日 - 估計A股仍會跑贏其他市場。

今天推介 - 南方A50 (2822)

推介原因及策略 - 上證昨天探底回升，並以全日高位收盤並收復了250天綫。由於中國在對抗疫情方面屬領先國家，再加上有兩會推動利好經濟的政策憧憬，估計上證短期有望上試2900點，所以建議現價進場南方A50作短綫操作。

1）上日港股市況總結 ：恆指週二低開高走。指數以23541點開出，下跌253點，之後早段最低曾見23483點，下跌311點。及後在道指期貨轉升及A股午後轉強的帶動下，跌幅有所收窄，午後更轉跌為升，最多曾上升145點，高見23939點，最終以23893點收盤，上升100點。成交金額按日下跌約12%至971億。港股通南向維持淨流入，但金額卻按日減少68%至約港幣10億。滬深股通北向又轉回淨流入，金額約人民幣12億。藍籌26升20跌4持平。板塊方面，綫上醫療雙雄再創新高，ATM也轉跌為升，另外，新經濟、澳門博彩、中資電訊、醫療設備、教育、物管及內航股的表現較好。做空比率回升至13.9%。牛熊證街貨最新比例為 37:63，現價上下各1000點區間的牛熊比例為 46:64。重貨區方面，熊證下移至24300-24349，牛證則下移至23400-23449。恆指夜期報23900點，上升31點，高水7點。港股ADR下跌14點，相當於恆指23879點。

簡評 ：上證昨天探底回升，加上道指期貨在亞洲盤時段也轉跌為升，結果是恆指在早段屠牛後也慢慢反彈。昨天市場已有憧憬石油出口國組織和盟友會有減產行動，六月紐約期油價格也回升；理性的分析，減產應是最簡單直接解決現在的油價危機，但涉及的國家衆多，政治與自身經濟層面也異常複雜，能否達到共識與是否落實執行仍是充滿變數，所以縱使金融市場在昨天沒有如想像的糟，但也不代表事情已經解決，估計未來數天在消息面上應有新進展，而環球市場的大起大落也可能繼續出現。

雖然美國在週二的確診數字再創單日新高，但卻有3個州宣佈放寛防疫措施並準備重啟經濟，這是否合理的安排，見仁見智。執筆時，美股因此消息如及油價的反彈而回升，筆者則覺得市場的反應過份樂觀，亦建議投資者多加關注消息面的發展。

有分析指A股昨天的造好，和傳聞中國考慮在5月23-30日作為可能召開全國人大會議的時間有關。其實，A股在週二的表現也是區內較好的，而兩會確實可帶來很多政策憧憬，特別是在新基建的範疇。某程度上，貴州茅台和港股的騰訊相似，分別可視作A股及港股表現的領先指標。看到茅台股價近日氣勢如虹，加強了筆者的信心，A股在短期內應仍會跑贏其他重要市場。

收盤後，兩間教育公司，包括中教（839）及中滙（382）均交出亮麗的半年業績。中滙在分析員會議中指出，疫情對公司的收入影響有限，較直接的是住宿費用或有退還，但涉及的金額不會很大。筆者估計市場對兩者的業績應會滿意，建議兩者在現價均可進場。至於今天亦有平安保險（2318）和中國人壽（2628）的季績，也值得關注。

2）美股上日市況總結 ：美股三大指數反彈，
當中道指上升457點或1.99%，標指及納指則分別上升2.29%及2.81%。十年期債息回升至0.617%，美滙指數上升至100.35。六月紐約期油反彈至14.37美元。恐慌指數VIX下跌7.55%至41.98，黃金回升至1735.9美元。

3）個股訊息（信報、經濟日報，交易所公告等）
中教控股（839）去年半年業績，截至2月底止6個月，中教錄得純利5億元（人民幣，下同），按年大增66.1%，同時宣派末期息每股0.134元，較去年同期飆2.8倍。

中滙集團 (382) 公布截至今年2月底止半年業績，半年純利按年增58.2%至1.47億元（人民幣，下同），每股盈利按年增16.5%至14.45分，派中期息4.9港仙。

中國聯通 (762) 公布，首季EBITDA為235.61億元（人民幣，下同），按年跌5.8%，按季仍升11.1%。純利按跌13.9%至31.66億元，按季則升110.1%。

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