9月27日 - 國慶假前後，港股趨淡靜

今日推介 - 安踏體育(2020), 上日收市$89.0

1) 股市前景

周一港股表現分化，恒指收跌0.4%，再創2012年以來新低，英國業務較多的藍籌股因英磅兌美元滙率急瀉而受壓，恒生科指升1.6%。港股通南向資金轉淨賣出，反映國內投資者於國慶長假前買入港股的意慾不大，南向交易周四起暫停，10月10日復市。

短線而言，全球金融市場混亂持續，港股弱勢不易扭轉，雖有技術反彈空間，但欠缺持續回升的條件。中共20大會議將於10月16日召開，會後中國政府的宏觀政策可能會有邊際改善，積極應對目前的經濟困境。長線而言(持有一年以上)，現時港股平均市盈率跌至偏低的9.2倍，估值偏低，投資港股應有理想回報。

今天推介是安踏體育(2020) — 國內體育用品龍頭企業，2021年度收入增39%，盈利增50%，毛利率增3.4個百分點至61.6%，每股盈利增50%至2.87元人民幣。因國內疫情影響消費，今年上半年，收入增14%，盈利跌7%，毛利率跌1.2個百分點至62.0%，每股盈利跌7%至1.33元人民幣。今年4月起至今，受因業績倒退，股價基本於80至100港元之間上落。公司管理層具有良好執行能力，行業前景仍然可觀，市場預期全年盈利增6%，現價對應預測市盈率26.0倍，估值合理。建議買入，目標價100元，止損價85.0元。

2) 上日中港股市況總結

周一恒指低開151點，早段做好，最多曾升144點，隨後輾轉回落，午後最多跌206點至17727點，尾市反彈，收報17855點，跌78點或0.4%，再創2012年以來新低。成交額按日增增29%至1044億元，8月份日均成交額922億元。港股通南向資金轉淨賣出約1億元，藥明生物(2269)及理想汽車(2015)錄得2.5及1.4億元淨買入，中海油(883)及中國神華(1088)錄得3.6及1.4億元淨賣出。9月以來累積淨買入282億元，8月淨買入84億元。

藍籌股32升40跌1持平。金沙中國(1928)及銀河娛樂(27)漲逾15%及7%，為表現最佳藍籌。其次是海底撈(6862)及美團(3690)升逾6%及4%。藥明生物(2269)、安踏體育(2020)及阿里健康(241)升逾3%。華潤啤酒(291)及石藥集團(1093)升2%。長實集團(1113)及滙豐(5)跌逾8%及7%，為跌幅最大藍籌。其次是中信股份(267)及中國宏橋(1378)跌7%。長和(1)、中海油(883)、新世界發展(17)及東方海外(316)跌逾5%。中石油(857)跌近5%。恒基地產(12)、中石化(386)及長江基建(1038)跌逾3%。領展(823)、中國神華(1088)及電能實業(6)跌逾2%。

恒生科指升1.6%，收報3647點，成份股22升8跌。大型科技股全線上升，美團(3690)漲逾4%，騰訊(700)、小米(1810)及京東(9618)升逾2%。小鵬汽車(9868)漲逾8%，為升幅最大成份股。攜程(9961)及理想汽車(2015)升逾5%及4%。海爾智家(6690)及阿里健康(241)升逾3%。平安好醫生(1833)及商湯(20)跌逾3%，為表現最差成份股。金蝶國際(268)及眾安在線(6060)跌逾1%。

板塊方面，大型科技、濠賭、餐飲及航空股上升，漲幅居前。永利澳門(1128)及澳博(880)升逾11%。海底撈(6862)及九毛九(9922)漲逾6%。中國3大航空股漲逾1%。

英國業務比重較大的滙豐(5)及長實系股份、本地地產及公用股、石油、黄金、航運、港口、煤炭及燃氣股下跌、跌幅居前。紫金礦業(2899)及招金礦業(1818)跌逾8%及5%。太平洋航運(2343)及東方海外(316)跌逾6%及5%。招商局港口(144)及中遠海運港口(1199)跌逾9%及4%。中國神華(1088))、中煤能源(1898)及兗礦能源(1171)跌3%-6%。中國燃氣(384)跌5%。

周一上証指數低開0.7%，早段做好，最多曾倒升0.5%，隨後輾轉回落至收盤，收報3051.23點，跌1.2%。深証成指跌0.4%，科創50指數升0.1%。滬深兩市總成交約6700億元(人民幣·下同)，環比持平。滬深股通北向交易轉淨買入43億元，9月以來累積淨賣出128億元，8月淨買入127億元。

3) 宏觀/行業訊息

人民銀行公布，為穩定外滙市場預期，加強宏觀審慎管理，決定自周三起，將遠期售滙業務的外滙風險準備金率從0上調至20%。市場人士表示，央行此時出手，意在壓制人民幣的貶值預期，強調維持市場穩定的立場。(信報)

香港8月出口遜預期，連跌4個月。政府統計處公布，繼7月份出口錄得8.9%按年跌幅後，8月份商品整體出口貨值為3719億元，按年下跌14.3%，遜於市場預期跌9.7%。(信報)

4) 個股訊息

藥明生物(2269) 公布，於9月23日，董事會已議決動用購回授權，以不超過3億美元的總價格，不時在公開市場上購回股份。根據購回授權，公司獲准購回最多4.26股股份，佔於股東周年大會當日已發行股份總數的10%。(信報)

理想汽車(2015)更新其第三季度的車輛交付量約為2.55萬輛，該展望低於之前發布的2.7萬至2.9萬輛的交付量預期。該公司稱，該更新主要由供應鏈限制所導致，而車輛的潛在需求仍然保持強勁，將繼續與其供應鏈合作夥伴保持密切合作，以解決供應瓶頸並加速生產。(信報)

新華保險(1336)公布，悉售所持聯合管道公司約3.46%股權予國家管網集團，股權轉讓對價預計約為90.7億元(人民幣．下同)。所得款項擬用於為公司未來投資提供資金。新華保險預計，將就本次股權轉讓錄得收益約5.7億元。(信報)
 

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