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美股最前線
 

2020-09-30 美國大選首輪辯論,無實質內容的激烈交鋒

 

台北時間週三 (30) 早晨 9 點,美國總統大選第一輪候選人辯論會在克利夫蘭舉行,這也標誌著美國大選已進入最後衝刺期。

 

由於首輪辯論會相當混亂,川普與拜登雙方出現激烈爭吵,故以下為投資人整理出爭吵訊息以外的 5 大重點 memo

 

1.美國大法官:

 

由於美國最高法院自由派大法官 Ruth Ginsburg 病逝,川普已提名保守派 Amy Barrett 接任,目前提名等待參議院通過,若提名通過,目前美國最高法院的 9 名大法官將有 6 名是保守派。

 

自由派對此認為,未來美國在爭議議題上,例如墮胎權、移民法等,可能判決就會偏向保守派,這可能會令最高法院的意識形態失衡。

 

另外,拜登在辯論會上抨擊,川普和 Barrett 想廢除平價醫療法案 (俗稱 Obamacare),美國選民有發聲權力,川普或不應該這麼快提名新任大法官;但川普回擊,他有權採取迅速行動來填補大法官空缺。

 

拜登表示,川普提名的巴瑞克 (Amy Coney Barrett) 反對平價醫保,但鑑於這麼多人死於疫情之下,不應該將之推翻。

 

川普則宣稱,如果疫情在拜登主政時期爆發,會有更多人死於新冠病毒。

 

2.新冠疫情:

 

主持人提問,目前新冠疫情已造成美國民眾 20 萬人死亡,拜登上任之後,緊急應對措施和反應,是否能贏過現任政府?

 

拜登抨擊,川普隱匿疫情,且反對川普的經濟重啟計畫,因為川普沒計畫,而他是有計畫的,但拜登並未進一步說明計畫是什麼。

 

川普回擊,是因為他封鎖美國邊境,不讓中國人進入,否則會死更多人,川普抨擊,拜登當時反對鎖國。

 

川普有提到新冠疫苗將很快上市;拜登認為,新冠疫苗明年年中都不會出現,認為川普說謊。

 

3.美國經濟展望:

 

川普認為美國經濟將迎來 V 型反轉,拜登則認為是 K 型。

 

川普表示,美國經濟表現強勁,但是中國新冠疫情攪局打壞了美國經濟,如果美國繼續封城,那麼經濟會很慘。

 

雙方對此議題沒有繼續深入說明,因為拜登忽然把話題帶到富人不繳稅,指責川普也不繳,川普則對此反擊。

 

4.為何美國選民要投票給你們?

 

川普認為他是史上最強美國總統,因為在他任內,美國經濟史上最強。

 

拜登則反擊,他在擔任副總統時期,留下了一個很好的美國經濟前景,但是川普接任之後,美國卻出現了經濟衰退。

 

5.是否會承認敗選:

 

拜登敦促美國選民去投票,且只要計票結束,他就會承認選舉結果。

 

川普也呼籲美國選民去投票,但川普質疑本次大選有很多問題,他不排除延長計票、或訴諸最高法院。

 

針對辯論會之觀點:

 

整場辯論會並無太多的實質內容,因為對於美國經濟的政見與遠景、後新冠疫情時代的財政政策措施、醫保法案的改革等等,皆沒有聽到。

 

而在辯論會開始之前,川普與拜登在搖擺州的民調已拉近至僅差距 3.5 個百分點,選情可謂是十分膠著。

 

 

辯論會後美股期貨快速下跌,但我們認為是盤整式的修正,由於當前美國大選選情膠著,市場也還在等待新的方向出現。

 

美股展望:

 

近期美股高低點修正約 10%,也帶動 S&P 500 預估本益比 (Forward PE ratio) 出現下滑至 21.16 倍,但仍是大幅高於均值向上一個標準差 19.0 倍,也遠遠高於 1990 年來均值本益比 15.9 倍,這主要是因為科技股估值仍然偏高,故目前股市仍是有修正可能。

 

但我們認為,短線再大幅修正的機會已是不大,估將轉為盤整格局,市場將轉為靜待後續辯論會是否有方向,並也需要等待美股企業的獲利基本面跟上,來促成股價下跌後,雙向收斂過高的美股預估本益比。

 

 

 

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